豆粕库存季节性减少 油脂做多热情并未退潮

发布时间：2025-08-08 11:02:24作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 8月7日，豆粕期货主力合约收涨0.13%至3031.0元。 资金流向 8月7日收盘，豆粕期货资金整体流入9749.40万元。 背景分析 USDA在8月份供需报告中可能上调美国大豆产量，但有机构预测巴西大豆2025/26年度产量可能低于上一年度，因种植面积增速降低个位数。 后市展望 国内豆类基差在缓慢走高，大豆和豆粕库存季节性减少，现货表现坚挺，支撑豆类期货价格。M2601关注支撑3020元，如果被跌破则走势转空。 研报正文研报正文 【重要资讯】 美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年7月31日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为467,800吨，较上周增长71%，较四周均值增长63%。2025/26年度净销售量为545,000吨，一周前为429,500吨，超过市场预期。 中国海关总署周四发布的数据显示，7月中国大豆进口量达到1167万吨，环比降低4.8%，但是同比增长18.5%，创下历史同期最高纪录，远超分析师此前1048万吨。这一增长主要得益于巴西大豆出口的强劲表现，以及中美贸易关系的不确定性促使中国企业提前备货。 农业咨询公司Patria预计，2025/26年度巴西大豆种植面积扩张速度将创近二十年来新低。 下周一马来西亚棕榈油局(MPOB)将发布7月份供需数据。分析师们预计这份报告将显示7月底马来西亚棕榈油库存连续五个月增长，创下两年高点，因为产量增长超过出口增幅。 自8月7日起，印尼对美出口商品将被征收19%的关税，尽管印尼仍在就部分主要出口产品(例如毛棕榈油)的关税豁免进行谈判。 【交易策略】 【豆粕】 周四CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高1%，从四个月低点处反弹，因为价格下跌刺激海外买家对大豆的需求，美国大豆出口销售数据强劲。 USDA在8月份供需报告中可能上调美国大豆产量，但有机构预测巴西大豆2025/26年度产量可能低于上一年度，因种植面积增速降低个位数。CBOT大豆绝对价格低，如果利空低于预期则会很快反弹，即使报告利空美豆继续创新低概率较小;国内豆类基差在缓慢走高，大豆和豆粕库存季节性减少，现货表现坚挺，支撑豆类期货价格。M2601关注支撑3020元，如果被跌破则走势转空。 【油脂】 周四CBOT豆油期货下跌，基准期约收低0.4%，主要受到油粕套利解锁的压力。原油继续下跌也给外盘豆油压力，但昨晚油脂表现强劲，马来棕榈油期货仍上涨，观察今日棕榈油表现，如果继续上涨则涨势确立;大连豆油继续走强，调整空间有限，市场做多热情并未退潮。从技术上，豆油呈现多头排列，Y2601支撑8300元，如果跌破则多单减仓，否则多单继续持有。 关联品种关联品种豆粕棕榈油所属公司：宏源期货