禾望电气：2025年半年度报告

公司概况

禾望电气是一家专注于电能变换领域的企业，致力于为发电、用电和电能传输提供高效、可靠、高品质的解决方案。公司主要业务包括新能源电控业务（风电、光伏、储能、制氢）、工程传动业务以及其他业务（大容量电源、电能质量）。

行业及业务情况

公司所处行业为电气机械和器材制造业，主要产品应用于风力发电、光伏发电、储能系统、制氢电源等领域。在“双碳”战略目标下，公司积极拓展业务，在海上风电、光伏逆变器、储能、传动等领域取得领先优势。

主要产品

1. 风力发电领域：主要产品包括全功率变流器、双馈变流器、中压风电变流器、主控电气系统、变桨控制系统以及远程智能运维系统等。
2. 光伏发电领域：提供组串式中小功率光伏发电系统和集中式大功率光伏发电系统，以及相关配套产品。
3. 储能领域：提供共交流或共直流储能系统整体解决方案，包括集中式和组串式储能变流器、变流升压一体机、光储逆变器、EMS等。
4. 氢能领域：提供500kW~20MW的大功率IGBT制氢电源产品，支持新能源制氢智慧管理一体化解决方案。
5. 电气传动方面：主要产品包括HD8000系列中压多电平变频器、HD2000系列低压工程型变频器等。
6. 大容量电源及电能质量领域：提供大容量电源、风电/光伏配套产品、电能质量产品等。

经营情况

2025年上半年，公司总资产、归属于上市公司股东的净资产分别同比增长10.06%和10.78%。公司实现营业收入18.84亿元，同比增长36.39%；归属于上市公司股东的净利润24.27亿元，同比增长56.79%。

核心竞争力

1. 品牌优势：公司拥有多项国家级荣誉和资质，在海上风电变流器领域获得国家级“制造业单项冠军产品”称号。
2. 研发和技术创新优势：公司拥有强大的研发团队和完善的测试平台，持续加大研发投入，拥有大量核心专利和软件著作权。
3. 产品质量控制优势：公司建有完善的质量控制体系，推行全面质量管理，产品质量可靠。
4. 全方位的营销和服务优势：公司建立了覆盖全国的服务网络，为客户提供全方位服务和技术支持。
5. 稳定的核心管理团队和人才优势：公司核心管理团队保持稳定，团队经验丰富，能力互补。

主要风险

1. 行业政策风险：公司所处行业受政策影响较大，政策调整可能影响公司收入和利润。
2. 产品价格以及毛利率下降的风险：市场竞争加剧可能导致产品价格下降，影响公司毛利率。
3. 应收账款持续增长及无法收回的风险：公司应收账款规模较大，存在坏账损失风险。
4. 税收优惠政策变动的风险：公司享受多项税收优惠政策，若政策变化可能影响公司盈利能力。

其他事项

公司积极推动“提质增效重回报”行动，持续深化技术创新、优化产品结构，提升核心竞争力。公司还实施了两次股份回购方案，并计划继续推动2025年度回购方案的实施。