贵金属短期或陷入震荡 沪铜矿山突发供应中断

发布时间：2025-08-07 11:04:11作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 8月6日，沪铜期货主力合约收跌0.25%至78280.0元。 持仓量变化 8月6日收盘，沪铜期货持仓量：-1292手至158574手。 背景分析 特朗普以印度将继续直接或间接进口俄罗斯石油，干扰美国对俄能源交易的制裁为由，白宫宣布将对印度征收额外25%的关税，令全球第五大经济体面临50%的高关税困境，并将于三周后生效。 后市展望 美印贸易局势升级引发资本市场担忧，而美铜溢价大幅回落令海外套利贸易商不得不将大量美国库存重新发往LME亚洲库，压垮现货市场情绪，但美联储年内降息预期的快速升温及智利矿山突发供应中断仍然支撑铜价，预计沪铜短期将维持企稳震荡。 研报正文研报正文 【贵金属】 周三国际贵金属期货价格收盘涨跌互现，COMEX黄金期货跌0.08%报3431.8美元/盎司，COMEX白银期货涨0.3%报37.935美元/盎司。在黄金已经连续三日上涨后，部分投资者选择在高位获利了结，白银受资金流入支撑上涨。尽管有部分资金获利回吐，黄金仍受到市场对美联储降息预期的支撑跌幅受限。再有美联储高官放鸽，理事库克称就业数据预示经济“转折点”，暗示近期或降息。 美联储观察工具显示，目前市场认为美联储在9月降息的概率已高达93%，远高于上周的63%。在低利率环境下，黄金等非计息资产的吸引力增强。特美联储“换届大戏”，现在拉开帷幕。朗普于周二表示，将在本周末前提名一位新的美联储理事成员，并已缩小了接替现任美联储主席鲍威尔的人选范围。如果特朗普决定用其意向主席人选尽快填补该职位，白宫国家经济委员会主任哈塞特是明显的领跑者。 虽然当前有部分资金获利了结，但目前市场聚焦特朗普美联储人事提名，不确定性依然很大。预计短期金银可能陷入震荡走势，关注特朗普与顾问们就美联储人选召开的会议。 【沪铜】 周三沪铜主力区间震荡，伦铜试探9700一线阻力，国内近月维持平水，周三电解铜现货市场成交欠佳，下游补库力度减弱，内贸铜维持跌至100元/吨，昨日LME库存反弹至15.6万吨，主因美铜关税落空后海外货源回流LME亚洲库。 宏观方面：特朗普以印度将继续直接或间接进口俄罗斯石油，干扰美国对俄能源交易的制裁为由，白宫宣布将对印度征收额外25%的关税，令全球第五大经济体面临50%的高关税困境，并将于三周后生效。美联储卡什卡利表示，美国经济正出现放缓迹象，短期内降息可能成为更合适的选择，其预计年底前将降息两次，但若迹象表明关税引发的通胀效应持续更久，决策者将减少降息的次数，上周五的非农报告给联储采取行动带来了紧迫性，CME最新观察工具显示当前9月降息概率为93.4%。 产业方面：欧洲最大铜生产商Aurubis表示，2024-2025财年前九个月的核心利润大超预期，主因硫酸、铜制品及贵金属业务贡献的增长，Aurubis今年将提升其美国铜回收冶炼厂的产能，并计划未来数年进一步加大投资。 美印贸易局势升级引发资本市场担忧，而美铜溢价大幅回落令海外套利贸易商不得不将大量美国库存重新发往LME亚洲库，压垮现货市场情绪，但美联储年内降息预期的快速升温及智利矿山突发供应中断仍然支撑铜价，预计沪铜短期将维持企稳震荡。