农产品日报：美豆弱势运行，豆粕窄幅震荡

粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3026元/吨，较前日变动+3元/吨，幅度+0.10%；菜粕2509合约2745元/吨，较前日变动+21元/吨，幅度+0.77%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2980元/吨，较前日变动-20元/吨，现货基差M09-46，较前日变动-23；江苏地区豆粕现货2910元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-116，较前日变动-3；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-116，较前日变动+7。福建地区菜粕现货价格2700元/吨，较前日变动+30元/吨，现货基差RM09-45，较前日变动+9。 近期市场资讯，咨询公司塞拉瑞斯周一首次发布对2025/26年度的产量预期，预计下一年度巴西大豆种植面积为4860万公顷，同比增长96.2万公顷或者2.0%；单产略有提升；产量将达到创纪录的1.772亿吨，比上年的1.728亿吨提高2.5%。赞纳农业对冲公司表示，截至7月24日美国仅售出300多万吨2025/26年度大豆，同比减少12%，为20年来同期最低销售。 市场分析 当前国内到港量持续偏高，豆粕库存进一步上升，短期内国内将延续供应宽松格局。另一方面，政策端目前预期向好，未来进口美豆的乐观情绪升温，叠加本年度美豆较为强烈的丰产预期，未来供应宽松格局或将进一步加深。需求方面，当前下游饲料企业库存充足，多以执行前期合同按需采购为主，整体供强需弱的格局难改。综合来看，上月在宏观因素的影响下豆粕价格先涨后跌，整体基本面未见明显变化，国内供应充足，美豆方面也维持丰产预期。政策端目前预期向好但是未来仍可能存在一定变数，从而影响四季度末和明年春节前后的供应，因此未来仍需重点关注政策端及美豆生长情况。 策略 谨慎偏空 风险 政策变化 玉米观点市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2259元/吨，较前日变动+10元/吨，幅度+0.44%；玉米淀粉2509合约2662元/吨，较前日变动+8元/吨，幅度+0.30%。现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09+41，较前日变动-30；吉林地区玉米淀粉现货价格2750元/吨，较前日变动-50元/吨，现货基差CS09+88，较前日变动-58。 近期市场资讯，美国农业部全国作物进展周报显示，截至8月3日，美国冬小麦收获进度为86%，低于五年均值87%。春小麦收获进度5%，去年同期5%，五年均值9%；优良率48%，周环比下降1个百分点，去年同期74%。 市场分析 供应端，7月前期在进口玉米拍卖的影响下，贸易商同步出货，市场供应的增加下带动期现货价格同步偏弱运行。另一方面，小麦价格在上方的压制作用仍存，但随着玉米价格的下行，饲料企业对于小麦的采购也偏向谨慎。7月后期随着进口拍卖的成交率下降，市场供应也开始减少，玉米价格止跌企稳。需求端饲料企业也以刚需补库为主，采购略显消极，需求端仍显疲软。目前旧作玉米基本面难有较大变化，新季玉米暂未上市，未来需重点关注新季玉米的产量情况及成本变化情况。 策略 谨慎偏空 风险新季玉米情况 图表 图1：豆粕主力合约价格............................................................................................................................................................4图2：豆粕现货均价....................................................................................................................................................................4图3：天津豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图4：江苏豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图5：广东豆粕现货价格............................................................................................................................................................4图6：玉米主力合约价格............................................................................................................................................................4图7：玉米现货均价....................................................................................................................................................................5图8：黑龙江玉米现货价格........................................................................................................................................................5图9：吉林玉米现货价格............................................................................................................................................................5图10：辽宁玉米现货价格..........................................................................................................................................................5图11：菜粕主力合约价格..........................................................................................................................................................5图12：菜粕福建地区价格..........................................................................................................................................................5图13：华东地区菜粕价格..........................................................................................................................................................6图14：全国菜粕均价..................................................................................................................................................................6图15：玉米淀粉主力期货..........................................................................................................................................................6图16：玉米淀粉全国均价..........................................................................................................................................................6图17：吉林玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图18：山东玉米淀粉现货..........................................................................................................................................................6图19：豆粕日度压榨量..............................................................................................................................................................7图20：油厂成交量情况..............................................................................................................................................................7图21：油厂提货情况..................................................................................................................................................................7图22：样本点豆粕库存...........................................................................................................