Direct Digital Holdings Inc-A 2025年季度报告

FORM 10-Q (打勾) 请对注册人（1）在前12个月内（或注册人被要求提交此类报告的较短期限内）是否已根据1934年《证券交易所法》第13条或第15(d)条提交所有要求的告行，以及（2）是否已被 须遵守过去90天的此类申报要求。是 否 请勾选表示登记人是否已电子提交并在其公司网站上发布，如有，在前12个月内已根据规则S-T第405条（本章§232.405）提交并发布所有必需的交互式数据文件 ☐ ✓（或者，如果注册人被要求在该较短的期间内提交和发布此类文件）。是 否 请勾选表明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长公司。参见《交易所法案》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。（勾选一项）： 目录 项目 1.财务报表（未经审计）2025年6月30日和2024年12月31日合并资产负债表3截至2025年6月30日和2024年止三个月及六个月合并经营报表42025年6月30日及2024年截至三、六个月的合并股东权益变动表52025年6月30日和2024年合并现金流量表（六个月）6合并简要财务报表附注7 3.41关于市场风险的定量和定性披露 431A.风险因素 44高级证券的默认条款 4.44矿山安全披露 5.44其他信息 5 注意1—组织与业务描述 Direct Digital Holdings, Inc.，于2021年8月23日根据特拉华州法成立，总部位于德克萨斯州休斯顿，与其子公司一起，是一个端到端、全服务的广告和营销平台，主要专注于提供广告技术、数据驱动的活动优化和其他解决方案，以帮助品牌、代理机构和中型市场企业实现成功营销成果，从而在数字广告生态系统的买卖双方都推动投资回报率（“ROI”）。Direct Digital Holdings, Inc.是Direct Digital Holdings, LLC（“DDH LLC”）的母公司，该业务是公司创始人于2018年通过收购Colossus Media, LLC（“Colossus Media”）和Huddled Masses, LLC（“Huddled Masses® 程序化平台（“SSP”），在Colossus SSP注册商标的旗下运营TM （“巨石 SSP”）。2020 年 9 月，DDH LLC 收购了 Orange142, LLC（“Orange 142”），以进一步加强其整体程序化买方广告平台，并增强其在多个行业垂直领域的业务。2022 年 2 月，Direct Digital Holdings, Inc. 完成了其证券的首次公开募股，并与 DDH LLC 一同进行了一系列交易（统称“组织交易”），Direct Digital Holdings, Inc. 成为 DDH LLC的唯一管理成员、DDH LLC 100% 表决权的持有人以及 DDH LLC 19.7% 经济利益的持有人，通常称为“上 C”结构。（参见注释 6 — 关联方交易）。2024 年 10 月，该公司宣布其买方业务的整合，包括 Orange 142 和 Huddled Masses。在这些简化的合并财务报表中，“该公司”、“Direct Digital”、“Direct Digital Holdings”、“DDH”、“我们”、“我们”和“我们的”均指 Direct Digital Holdings, Inc.，除非另有说明，否则包括其所有子公司，包括 DDH LLC，除非另有说明，否则其子公司。所有子公司均在特拉华州州注册成立，但 DDH LLC 依照德克萨斯州州法律成立。 直接数字控股公司拥有DDH有限责任公司的100%投票权，截至2025年6月30日，该公司拥有DDH有限责任公司的53.6%经济权益。关于Up-C结构的进一步讨论，请参见注释6—关联方交易。DDH有限责任公司成立于2018年6月21日，并于2022年2月15日在组织交易中由DDH公司收购。DDH有限责任公司的全资子公司如下： 我们通过巨石媒体运营的卖方广告业务，为各种规模的广告商提供了一个广告位销售平台，该平台自动化了广告商和营销商之间的广告位销售。我们的平台旨在帮助品牌、媒体控股公司、独立代理或新兴企业触达受众，帮助精心策划的内容创作者和发布商为其读者找到合适的品牌，并推动跨所有渠道的广告收益：网络、移动和连接电视（\"CTV\"）。我们的平台提供与专注于关键增长受众的品牌、媒体控股公司和中等市场代理机构相一致的广告位和创作者内容。 我们的买方广告业务，现以Orange 142运营，通过多个需求方平台（“DSPs”），在旅游和旅游、高等教育、能源、医疗保健、金融服务、消费品和其他行业垂直领域为客户提供技术赋能的广告解决方案和咨询服务，特别关注转型为数字化的中小型企业，并随着其数字媒体预算的增长。在数字广告领域，买家，尤其是中小型企业，可以通过利用数据驱动的超棒/连接电视（“OTT/CTV”）、视频和展示、应用内、原生广告（包括程序化广告、搜索、社交、影响者营销和音频广告），以大规模和高目标性的方式投放广告，从而在广告支出上实现与传统媒体广告相比显著更高的投资回报率。 提供前端、买方操作与公司专有卖方操作的结合，旨在使公司能够管理广告技术生态系统中执行过程的首尾端，以推动更佳的结果。 目录 汇报与巩固的基础 随附的未经审计的合并财务报表已由公司根据美国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制，用于中期财务报告，并按照S-X条例第8-03条的要求。因此，随附的未经审计的合并财务报表可能不包括GAAP要求审计财务报告所需的所有信息和注释。随附的截至2024年12月31日的合并资产负债表源自经过审计的财务报表，但并不包括GAAP要求完整财务报告所需的所有披露。公司管理层认为，随附的未经审计的合并财务报表包含所有调整，包括正常和经常性项目，有必要真实地反映公司截至2025年6月30日的财务状况、截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月及六个月的经营成果、截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月及六个月的现金流量以及截至2025年6月30日和2024年6月30日止三个月及六个月的股东赤字。截至2025年6月30日止三个月及六个月的经营成果不一定能反映全年预期的结果。按照GAAP编制的合并财务报表需要管理层做出估计和假设，这些估计和假设会影响财务报表日资产和负债的金额及相关披露，以及期间报告的收入和费用金额。实际结果可能与估计值存在差异。随附的未经审计的合并财务报表应与公司的经过审计的合并财务报表以及截至2024年12月31日止年度的随附注释一并阅读。 合并后的浓缩财务报表包括Direct Digital Holdings, Inc.及其全资子公司的账目。合并过程中已消除所有重大的内部公司账目和交易。 该公司是一家新兴成长公司，根据2012年《加速中小企业成长法案》（“JOBS法案”）的定义。根据《JOBS法案》，新兴成长公司可以推迟采用适用于上市公司的新的或修订后的会计准则，直至这些准则适用于非上市公司为止。该公司已选择使用这一延长的过渡期，以遵守适用于上市公司和非上市公司的生效日期不同的新的或修订后的会计准则，直至（i）该公司不再是新兴成长公司或（ii）该公司积极且不可撤销地选择退出《JOBS法案》提供的延长的过渡期为止。因此，这些合并财务报表可能与自上市公司有效日期起遵守新的或修订后的会计规范的公司的财务报表不具有可比性。下文讨论的采用日期反映了这一选择。 收入确认 公司采用以下五个步骤确认收入：1）与客户签订合同；2）识别合同中的履约义务；3）确定交易价格；4）将交易价格分配至合同中的履约义务；以及5）当或当履约义务满足时确认收入。公司的收入主要来自两个来源：卖方广告和买方广告。因此，公司将赚取的收入分解为这两个板块。关于额外的板块披露，请参阅注释7——板块信息。公司与客户维持书面服务协议形式的协议，该协议规定了关系的条款，包括付款条款（通常为30至90天）。 对于销售端广告业务板块，该公司通过将其从出版商处购买并销售给广告商的广告库存（数字广告单元）在该公司在Colossus SSP（注册商标的横幅）下运营的专有销售端程序化平台上进行广告展示变现的过程中产生收入。对于购买端广告业务板块，该公司通过与客户签订协议，提供管理广告活动，包括数字营销和媒体服务以购买数字广告位、数据和其他附加功能，从而从客户处获得收入。 在与公司关于主从关系分析相关联的情况下，公司已评估了指定的货物或服务，并考虑了在提供给客户之前，公司是否控制了货物或服务，包括控制的三项指标。基于此项分析以及公司的具体情况，公司得出结论，对于通过公司的卖方广告部门和买方广告部门销售的货物或服务，公司是主从关系中的主方，因为 公司在将特定商品或服务转移给客户之前控制该商品或服务，并且公司是客户协议中的主要义务方。因此， 目录 该公司按毛收入报告收益，其中包括所有供应商成本，并支付供应商数字媒体、广告库存、数据以及任何附加服务或功能的成本。 在广告行业，公司通常会经历收益的季节性波动。例如，在我们的卖方广告领域，许多广告商将预算的最大部分分配给日历年的第四季度，以配合假日购买量的增加；而在我们的买方领域，第二季度和第三季度反映了我们广告活动最高水平，而第一季度则反映了这种活动最低水平。 卖方广告 该公司与出版商合作，将广告位销售给该公司的巨像媒体（Colossus Media）策划的客户和开放市场（统称为“买家”），这些买家希望进入通用市场以及独特的多元文化受众。该公司通过提供精准的数字媒体解决方案产生收入，使广告商能够使用其专有的程序化 SSP（供应方平台）在在线展示、视频、社交和移动媒介上智能地与其受众连接。该公司将其出版商、应用程序开发者和渠道合作伙伴统称为其“出版商”。该公司的平台允许该公司实时向买家销售来自出版商的广告展示机会，并为跨各种设备类型和数字广告格式的出版商提供自动化的库存管理和变现工具。该公司在广告被传递或展示以响应广告买家成功出价请求的那一刻确认收入。 客户为支持集成工作及长期合同而支付的现金款项，计入预付费用或其他长期资产（合同资产），并按合同期限分摊至收入。截至2025年6月30日和2024年12月31日，公司分别将合同资产计入预付费用及其他流动资产0.3百万美元和0美元，计入其他长期资产0.3百万美元和0美元。 买方广告 公司根据客户建立的预算购买媒体，重点利用数据服务、客户品牌化、实时市场分析和微定位广告。公司以完全管理的方式提供其服务，当履约义务完成时，随着时间的推移通过产出法确认。当广告出现在用户浏览的页面上时，就会传递一个“展示量”。随着展示量达到合同最大量，履约义务随着时间的推移得到满足。许多客户在整个年度内运行多个不同的活动，以利用不同的季节、特别事件以及各自地区和当地的其它事件。公司提供数字广告和媒体购买能力，重点为客户创造可衡量的数字和财务生命周期。 收入安排以一份已完全签署的投放订单（“IO”）和/或一份涵盖多种营销策略的总服务协议（“MSA”）为证明。通常，投放订单会规定在特定时间段内以约定价格交付的广告展示次数和类型，并为广告活动设定绩效目标。绩效目标通常是事先由双方定义的衡量指标，例如展示的广告数量、消费者对广告的点击次数或消费者的行为（这可能包括合格线索、注册、下载、查询或购买）。这些支付模式通常被称为CPM（每千次展示成本）、CPC（每次点击成本）和CPA（每次行动成本）。该公司的大部分合同是固定费用合同。 公司在履行其履约义务之前收到的现金支付被记录为递延收入，直到履约义务得到满足。公司记录递延收入（合同负债）以核算 超过收入的账单，主要与预先计费的合同最低金额和客户预付款相关，截至2025年6月30日和2024年12月31日分别为600,000美元和500,000美元。在截至20