【早间看点】马来2024年棕榈油重植率为2%低于目标 Safras巴西24/25年大豆已销售78.4%

国富研究2025年08月06日 07:32上海国富研究 隔夜行情 02 现货行情 重要基本面信息 - 产区天气 - 1. 美国大豆主产州未来天气展望（8月10日-8月14日）：美豆主产州气温和降雨大多偏高。 注：气温：A—高于正常水平；B—低于正常水平；N—接近正常水平。降水量：A—高于中值；B—低于中值；N—接近中值。 2.美国中西部种植带本周有阵雨，大多数地区土壤湿度保持良好。【西部】周三前局部有阵雨。周四有零星阵雨。周五局部有阵雨。周二气温接近至低于正常水平，周三至周五气温接近至高于正常水平。【东部】周三前局部有阵雨。周四天气大体上干燥。周五局部有阵雨。周二至周四气温接近正常水平，周五气温接近至高于正常水平。6-10日展望：周六至下周二局部有零星阵雨，周六至周日气温高于正常水平。下周一至周三气温接近至高于正常水平。作物影响：上周末气温有所缓和，而加拿大野火烟雾使空气质量恶化。本周中，来自加拿大的锋面可能会给北部地区带来局部阵雨，气温将高于平均水平。到本周晚些时候和周末，一个更强的锋面将穿过该地区，带来零星阵雨，气温将再次下降。随着玉米和大豆进入繁殖阶段，大多数地区的土壤湿度仍保持良好状态。 - 国际供需 - 1. 据外媒报道，马来西亚种植园和商品部长Johari Abdul Ghani在议会表示，政府计划在2026年至2030年期间，将棕榈油重新种植项目的拨款提高至14亿林吉特（约合3.31亿美元），以加快全国重新种植进程，尤其是支持小农户的更新换种工作。Johari指出，重新种植率若长期不足，将对未来棕榈油产量与出口构成负面影响。2024年，马来西亚全国重 新种植率仅为2%，远低于政府设定的4%目标。今年，政府已为小农户提供总额1亿林吉特（约2400万美元）的配套补助资金，以鼓励其参与重新种植。 2.Safras & Mercado：巴西2025/26年度大豆销售量达到预期产量的16.8%，上年同期为22.5%；2024/25年度大豆销售量达到预期产量的78.4%，上年同期为82.2%。 3.IMEA：马托格罗索州农业经济研究所(IMEA)公布，马托格罗索州7月28日至8月1日当周大豆压榨利润为390雷亚尔/吨，此前一周为435.55雷亚尔/吨。当周，该州豆粕价格为1469.85雷亚尔/吨，豆油价格为6209.06雷亚尔/吨。 4. 据欧盟委员会，截至8月3日，欧盟2025/26年度棕榈油进口量为16万吨，而上一年度同期为36万吨。欧盟2025/26年度大豆进口量为97万吨，而上一年度同期为130万吨。欧盟2025/26年度豆粕进口量为151万吨，而上一年度同期为192万吨。欧盟2025/26年度油菜籽进口量为26万吨，而上一年度同期为43万吨。 5. 波罗的海干散货运价指数周二延续跌势至近三周低位，因海岬型和巴拿马型船运价指数下跌。波罗的海干散货运价指数较前一交易日下滑49点或2.49%，至1921点，创7月16日以来新低，为连续第二日下滑。海岬型船运价指数下滑152点或4.8%，至3006点，创两周低位。海岬型船日均获利下滑1258美元，至24929美元。巴拿马型船运价指数下滑8点或0.5%，至1625点，逼近四周低位。巴拿马型船日均获利下跌71美元，至14625美元。超灵便型散货船运价指数上涨9点或0.7%，至1279点，创7月29日以来最高水平。 - 国内供需 - 1. 8月5日，豆油成交18500吨，棕榈油成交0吨，总成交18500吨，环比上一交易日减少14650吨，跌幅44%。 2. 8月5日，成交方面，全国主要油厂豆粕成交190.74万吨，较前一交易日增172.45万吨，其中现货成交5.14万吨，较前一交易日减6.72万吨，远月基差成交185.60万吨，较前一交易日增179.17万吨。开机方面，全国动态全样本油厂开机率为60.45%，较前一日下降0.86%。 3. 据Wind数据，截至8月5日，全国豆油港口库存为105.5万吨，上周同期为101.2万吨，环比增加4.3万吨。 4. 据农业农村部监测，8月5日“农产品批发价格200指数”为113.52，比昨天上升0.02个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.63，比昨天上升0.02个点。截至8月5日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.33元/公斤，与昨天持平；牛肉64.30元/公斤，与昨天持平；羊肉59.34元/公斤，比昨天下降0.4%；鸡蛋7.60元/公斤，比昨天上升0.8%；白条鸡17.49元/公斤，比昨天上升0.9%。 04宏观要闻 - 国际要闻 - 1. 据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为7.6%，降息25个基点的概率为92.4%。美联储10月维持利率不变的概率为2.7%，累计降息25个基点的概率为38%，累计 降息50个基点的概率为59.2%。 2. 截至8月2日当周，美国红皮书商业零售销售年率增长5.4%，前值为增长5.1%。 3. 美国7月ISM非制造业PMI 50.1，预期51.5，前值50.8。 4. 美国7月标普全球服务业PMI终值55.7，预期55.2，前值55.2。 5. 美国6月贸易帐-602亿美元，预期-613亿美元，前值由-715亿美元修正为-717亿美元。 6. 特朗普：可能很快宣布新任美联储主席，有四名候选人，排除贝森特。未来一周将宣布药品和芯片关税。将在未来24小时内大幅提高印度关税。若欧盟不履行对美投资义务，将征收35%关税。 7. 美国至8月1日当周API原油库存-423.3万桶，预期-184.5万桶，前值153.9万桶。 8. 欧元区6月PPI年率为上升0.6%，市场此前预估为上升0.6%，5月为上升0.3%。 9. 欧元区7月HCOB服务业采购经理人指数(PMI)终值为51，市场此前预期为51.2，初值为51.2。欧元区7月HCOB综合PMI终值为50.96，市场此前预估为51，初值为51。 10. 欧盟官员：美国对欧盟15%的关税是全包关税。 - 国内要闻 - 1. 8月5日，美元/人民币报7.1366，下调（人民币升值）29点。 2. 8月5日，中国央行开展1607亿元7天期逆回购操作，因有4492亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼2885亿元。 3. 中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，7月全国期货交易市场成交量为1058719289手，成交额为713124.16亿元，同比分别增长48.89%和36.03%。1-7月全国期货市场累计成交量为5135133014手，累计成交额为4110402.52亿元，同比分别增长23.11%和23.09%。 05资金流向 2025年8月5日，期货市场资金净流入46.89亿元，其中商品期货资金净流入53.33亿元（农产品期货资金净流入25.5亿元，化工期货资金净流入9.24亿元，黑色系期货资金净流入19.3亿元，金属期货资金净流出0.71亿元），股指期货资金净流出6.44亿元。 06套利跟踪 期市有风险，投资需谨慎。本报告中所有信息均来源于公开资料，本报告的观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考，据此操作、责任自负，国富期货有限公司（以下简称“国富期货”）不因任何订阅或接收本报告的行为而将订阅人视为国富期货的客户。 本报告发布内容如涉及或属于系列解读，订阅者若使用本公众号所载资料，有可能会因缺乏对完整内容的了解而对其中假设依据、研究依据、结论等内容产生误解。提请订阅者仔细阅读其所附各项声明、数据来源及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注研究依据和研究结论的目标价格及时间周期，并准确理解研究逻辑。 国富期货对本公众号所载资料的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何明示或暗示的保证。对依据或者使用本公众号所载资料所造成的任何后果，国富期货及/或其关联人员均不承担任何形式的责任。 本报告发布的内容仅为国富期货所有。未经国富期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式对本报告进行翻版、复制和刊发，如需引用、转发等，需注明出处为“国富期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删减或修改。版权所有，违者必究。 国富期货交易咨询业务资格：沪证监许可[2016]58号研究团队成员：何翼（Z0021352）