更新石头科技目前更具性价比预计8月底推多款新品建议继续买入开源家

#2.石头8月中下旬即将推活水滚刷扫地机器人产品线 更新！【石头科技】目前更具性价比，预计8月底推多款新品，建议继续买入！——开源家电吕明声明：科沃斯市值超过石头，本段子强调石头目前更有【性价比】，没有不看好科沃斯#1.市场对行业竞争格局改善已经接受在追觅加入竞争前，石头和科沃斯利润率都很好，因此，只要追觅不卷，行业利润率不会再进一步恶化。 目前，石头掌握投费用主动权，且仍然是扫地机净利率最高的品牌。 #2.石头8月中下旬即将推活水滚刷扫地机器人产品线（可能推多款扫地机，也有洗地机更新）参考过往新品周期，例如洗拖布基站、全基站类产品，石头都比科沃斯晚推1-2季度（其实研发时间并不比科沃斯短，但对产品品控要求更高才推的晚），都凭借好品质&性价比拿到很大份额，我们预计，石头活水洗地产品推出后，会复制此前成功先例。 石头在推新品前的7月、8月上旬，阶段性控价少投费用，等到新品推出后，会加大费用投放，所以，7月这个夹在618和新品之间的月份，份额并不很重要。 推出新品+配合费用投放后的份额更值得期待。 #3.石头25Q3开始净利率环比改善，四个季度低基数25Q3开始，洗衣机不再亏损，洗地机开始盈利，扫地机新品毛利率高，利润率改善弹性大。 且有四个季度净利率低基数。 #4.石头扩品类才刚开始石头科沃斯25年收入规模应该都在200亿左右，但科沃斯已经有一半收入来自洗地机了，石头的洗地机才刚刚起步且刚实现盈亏平衡。 石头会在Q4推出多款割草机器人，并且采用RTK+激光雷达技术，复用在扫地机上的算法优势。 科沃斯今年虽然割草机器人可能卖10万台，但一半是纯视觉方案，这个方案产品在26年会取消，如果都采用激光雷达方案，则没有先发优势。 石头在亚马逊渠道运营、以及割草机主销市场德语区、北欧更具有好的品牌口碑和知名度。 石头受国补影响相对较小一方面石头内销占比低，另外，去年双十一国补开始两周即断货，没有高基数。 此外，石头在国内市场扫地机/洗地机份额都提升。 如果没有国补，行业增速放缓，份额不提升或下降的品牌，同比增速会有压力。 #6.石头的筹码更好石头的核心机构股东不算多，都比较价值投资。 科沃斯由于具身智能概念，吸引了较多tmt风格资金，可能会加大股价波动。 我们在路演时，也能明显感觉到不同资金风格对两家公司的态度不一样。