本篇研报探讨了盈利价格比因子(EP)和复合因子(CTEF)的有效性,并使用mOpt稳健回归方法控制异常值的影响。研究发现,EP和CTEF在CRSP®、Russell3000和Russell2000股票池中均具有统计显著性,而账面市值比(BP)因子在2007年后失效。研究结果表明,使用标准最小二乘法(LS)会因异常值的存在而低估EP因子的显著性,而mOpt方法能够有效剔除异常值,从而更准确地评估因子显著性。此外,CTEF因子在10因子模型中表现优异,对所有股票池均具有统计显著性。研究建议在因子研究和投资组合优化中使用mOpt稳健回归方法,以避免异常值对结果的影响。