聚烯烃（塑料PP）日报

聚烯烃（塑料PP）日报

市场回顾
塑料现货市场：LLDPE价格部分下跌，华北大区涨跌10-100元/吨，华东大区涨跌20-40元/吨，华南大区跌10-40元/吨。国内LLDPE主流价格7180-7600元/吨。线性期货维持低位，交投气氛改善不明显，贸易商让利，下游按单采购。PP现货市场：华北拉丝价格6950-7080元/吨（环比-30/-20元/吨），华东拉丝7000-7130元/吨（环比-30/-20元/吨），华南拉丝6960-7150元/吨（环比+0/-20元/吨）。

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主要生产商库存水平82万吨，较前一工作日累库2万吨（增幅2.50%），去年同期库存在83万吨。

逻辑分析

• 新产能投放：PE09合约已投产裕龙石化、吉林石化共85万吨新装置，后期埃克森美孚惠州、金诚石化、中石油广西石化等装置预期投产。PP09合约已投产裕龙石化、镇海炼化共130万吨新装置，未来宁波大榭90万吨及利华益维远20万吨等新装置计划投产。
• 检修预期：7月聚烯烃存量检修偏高，后期检修存下降预期，尤其是四季度检修预期明显。
• 下游需求：7月PP、PE下游制品开工无明显好转，同比仍在低位，下游行业弱势，扭转供需好转因素尚未出现。
• 供需压力：塑料PP整体供需压力偏大，价格震荡偏弱。

交易策略

• 单边：塑料PP价格震荡偏弱，关注新装置投产及宏观政策。
• 套利：暂时观望。
• 期权：暂时观望。

关键数据

• 线性/拉丝价格：华北（7180-7600/6950-7080）、华东（7230-7000/7000-7130）、华南（7340-6960/6960-7150）。
• 基差：09合约线性/PP基差分别为-99/(-74)/(-171)/(-105)/(-163)/(-111)元/吨。
• 月差：09合约线性/PP月差分别为-72/(-31)/8/(-6)/-5/(-1)元/吨。
• 上游价格：布伦特主力68.92美元/桶，石脑油6046.11元/吨，东北亚乙烯821.82元/吨，山东丙烯616.05元/吨。
• 利润：油制PE利润-411元/吨，油制PP利润-521元/吨，LL进口利润1341元/吨，PP进口利润-594元/吨。
• 生产比例：线性40.5%，拉丝30.7%，PE检修9.6%，PP检修15.7%。