7月磷化工产品均价上涨30%，盈利持续释放，预计25年利润约5-6亿元。公司主营磷酸相关产品，7月以来价格持续超预期上涨，最新产品价格按折百五氧化二磷计算为7800元/吨，较Q2均价6000元/吨上涨30%，H1同比利润预增152%-182%更超预期，全年高增确认。
埃及项目成本优势巨大，销售不受国内配额限制，投产后预计增厚约20亿元利润。项目一期折百五氧化二磷30万吨，二期产能翻倍。埃及磷矿成本较国内低30%（400元/吨），按100万吨磷矿配套30万吨产品计算，埃及项目额外成本优势约1300元/吨。按折百五氧化二磷计算，最新产品价格7800元/吨，公司单吨利润2500-3000元；埃及项目现价单吨利润约4000元，项目两期合计折百PO约60万吨，全部投产贡献约20亿元利润。
公司重视古东回报，表示未来将把利润的30-50%用于分红。综上，Q2-Q3旺季逐步兑现，预计25全年利润约5-6亿元，市值60亿元，PE约10x，安全边际高。
