鸡蛋暴跌、玉米下挫

一、农产品板块综述 鸡蛋暴跌，蛋鸡存栏高企，淘鸡节奏缓慢，新开产不断增加，供应压力较大，高温降雨天气影响部分地区鸡蛋质量，养殖端去库存低价抛售，鸡蛋期价暴跌，后市料延续下行趋势。玉米下挫，中储粮持续拍卖玉米，小麦替代亦持续，下游需求下降，玉米承压走低。白糖持续下跌，受到外盘弱势拖累，国内仍面临进口糖放量的压力，白糖弱势运行。豆粕震荡有升，受到进口成本上升的支撑，但是油厂高压榨量，供应充足，库存累库，豆粕上升空间受限，后市或有回落压力。 二、品种策略跟踪 （一）鸡蛋：暴跌 焦点关注：鸡蛋主力2509合约暴跌，再度刷新年内新低，受到供应端充沛的压力： 1.供应端蛋鸡存栏量高企，截至6月末在产蛋鸡存栏量高达13.40亿只，同比增幅6.77%，处于近6年来同期最高值。同时老鸡出栏量持续下降，产能去化节奏缓慢，新开产蛋鸡则不断增加，供应端压力较大。需求端中秋备货周期推迟，短期缺乏强驱动，供应压力下市场重新定价旺季预期，高温天气鸡蛋替代品增多，冲击鸡蛋消费，叠加多地暴雨影响物流运输，部分鸡蛋出现治理问题，养殖端去库存低价抛售意愿增强。前期蛋价上涨，贸易商拿货谨慎顺势购销，市场走货一般，蛋价承压下跌。 2.鸡蛋主力2509合约低开低走，跳空暴跌，再度刷新年内新低，期价远离均线系统之下运行，MACD死叉后绿柱大幅放大，技术偏弱。策略上轻仓空单，鸡蛋主力2509合约支撑3330，阻力3400。 （二）玉米：延续下行 焦点关注：玉米主力2509合约再度下挫，延续下行趋势： 1.中储粮玉米拍卖常态化，小麦在部分地区仍有替代优势，山东地区小麦玉米价格再度倒挂，玉米现货价格承压下滑，给期货价格带来下跌压力。春玉米陆续上市补充供应，传闻定向稻谷8月或将重启拍卖。高温潮湿天气不利玉米储存，贸易商出货增加。销区下游饲料企业多使用前期库存，深加工企业利润不佳停工检修，饲料受生猪产能调整影响看空，玉米需求偏弱。 2.大连玉米主力2509合约继续下跌，期价下破2300整数关位，MACD零轴下死叉，绿柱出现，技术偏弱，策略上轻仓空单。主力2509合约支撑2274，阻力2300。 （三）豆粕：震荡上扬，空间受限 焦点关注：豆粕2509合约震荡上扬，但幅度受限，受到大豆进口成本上升的支撑： 1．中美经贸会谈没有实质进展，四季度大豆进口采购偏慢。上周巴西大豆CNF升贴水报价上涨，进口大豆成本上行对豆粕期价有支撑。下游需求略有好转，饲料企业豆粕用量适量增加，库存消化有所提速，Mysteel数据显示，截至到8月1日，国内饲料企业豆粕库存天数为8.05天，周环比下降1.74%。提振豆粕期价。 2、豆粕主力2509合约震荡上行，期价一度站上均线系统，技术略强，策略上空单平仓，短线交易，豆粕2509合约支撑3000，阻力3050。 （四）棉花：低位反弹 焦点关注：棉花主力2509合约在上周连续下跌后空头获利回补，期价技术反弹，但跌势尚未改变： 1.棉花期价连续下跌后空头积累了大量获利盘，逢低获利平仓助推期价低位反弹，但基本面偏空压力仍存，跌势尚未改变。新疆棉花生长发育期比常年提前7—10天左右，新年度棉花丰产预期较强。目前商业库存处于近年同期低位，但是市场对发放滑准税配额的预期有所增强。且下游纺织行业延续淡季特征，订单持续不足，内地纺织企业已无利润，停机放假现象增多，企业产销速度整体放缓，成品库存不断累积，纺织企业对原料棉花的采购意愿呈现下降趋势，棉价承压。 2.棉花期货主力2509合约技术反弹，但期价仍处于中期均线压制之下，MACD死叉后绿柱延续，技术弱势未变。策略上轻仓空单，主力2509合约支撑13535，阻力13715。 （五）豆油：高位窄幅波动 焦点关注：豆油主力2509合约收小阴，高位窄幅波动： 1.国内油厂维持高压榨量使得豆油持续累库，但中国向印度出口大豆油提振豆油价格，传言后期中国仍可能出口豆油到印度，但数量仍不多，可能月度几万吨。国内目前进口大豆到港量持续千万吨的高水平，油厂维持高开机率，豆油供应充足。豆油供强需弱格局依旧，后市关注豆油出口情况变化。 2.豆油主力2509合约高位窄幅波动，期价仍在均线系统之上，各均线多头排列，MACD红柱延续，技术强势尚未扭转，策略上轻仓多单，主力2509合约支撑8176，阻力8300。 （六）棕榈油：震荡下跌 焦点关注：棕榈油主力2509合约震荡下跌，尾盘缩减部分跌幅，仍呈现下行态势： 1.马来西亚棕榈油产量增长及出口下降的偏弱基本面仍施压棕榈油期价，月末库存累库预期较强。高频数据显示，7月马来西亚棕榈油产量环比增长7.07%，出口环比下降7%—9%。国内市场豆棕价差倒挂走缩，但棕榈油需求仍低迷，成本端持续下滑拖累国内价格。 2.大连棕榈油主力2509合约收下影线阴线，期价跌破了20日均线，MACD死叉后绿柱放大，技术偏弱，策略上轻仓空单，棕榈油主力2509合约支撑8740，阻力8850。 （七）生猪：持续下跌 焦点关注：生猪2509合约继续下跌，触及一个半月新低，受到出栏增加和需求偏弱的影响： 1.近期高温高湿天气造成猪场疫病风险压力增加，养殖户认卖积极性偏强，集团猪企存在增量出栏现象，加之二育中大猪出栏，进一步增加市场供应压力。同时需求端表现欠佳，高温天气居民对肉类消费需求偏弱，餐饮及堂食需求缺乏增量。加之替代消费增多，市场白条走货不畅，生猪期价走势承压下行。 2.生猪主力2509合约继续下跌，连收阴线，MACD死叉后绿柱放大，技术偏弱。策略上轻仓空单，生猪主力2509合约支撑13770，阻力14000。 （八）白糖：继续下跌 焦点关注：郑糖主力2509合约持续下跌，刷新一个月低位，受到外盘跌势拖累以及国内进口放量预期压制： 1.海外市场巴西天气干燥加速收割，巴西糖产量开始同比增加。7月上半月白糖产量超预期增加，ICE原糖期价承压下跌。国内白糖市场仍受到进口糖放量预期带来的压力。 2.白糖主力2509合约持续下跌，期价跌破均线系统后扩大下行空间，MACD死叉后绿柱放大，技术弱势，操作上轻仓空单，白糖主力2509合约支撑5700，阻力5750。 （九）红枣：冲高回落 焦点关注：红枣主力2601合约冲高回落，高位波动： 1.新疆一茬花坐果情况一般，但机构调研显示二茬化坐果好于预期，从Mysteel实地调研情况看，初步估算新枣产量预计在56—62万吨，同比下降20—25%，较正常年份下降5%—10%。减产幅度不及预期。考虑到每年消费情况，预计新年度库存仍难以消化，有继续累库可能。继续关注新疆产区天气情况。消费端处于传统淡季，时令鲜果不断上市冲击红枣需求，样本点库存缓慢下降，仍明显高于去年同期水平。期货市场仍围绕新枣减产幅度进行博弈。 2.红枣主力2601合约冲高回落，高位震荡，期价在各均线之上波动，MACD金叉后红柱放大，策略上轻仓多单，红枣主力2601合约支撑10810，阻力11150。 （十）苹果：震荡反弹 焦点关注：苹果主力2510合约震荡反弹，受到空头回补提振， 技术修正： 1.西部早熟苹果价格继续维持下滑趋势，山东库存苹果交易速度依旧不快，果农卖货心态稍显焦急，实际成交以质论价，呈现阴跌慢滑态势。当前苹果供应端新旧交织，下游需求一般。苹果期价在低位获得部分空头回补而反弹，但空间或有限。 2.苹果主力2510合约在连续下跌后技术反弹，期价仍受到20日均线压制，MACD死叉后绿柱扩大，技术弱势尚未改变。策略上空单持有，苹果主力2510合约支撑7736，阻力7865。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年8月4日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。