白糖
- 供应端：广西甘蔗因秋冬春连旱生长不利，长势和株数较去年同期偏矮偏少；内蒙古甜菜产区降水偏多，易发生病虫害，需提前防治。国际方面需关注巴西产糖进度和北半球糖料生长情况。
- 需求端：全国棉花生长进度提前，新疆地区高温天数增多，面临热害风险。棉花库存总量持续减少，但下游市场淡季特征明显，纺织企业采购谨慎。
- 价格走势：白糖和棉花短期均保持震荡。
- 关键数据：
- 美白糖报价16.20美元/吨，美棉花报价66.42美元/吨。
- 南宁白糖价格6030元/吨，昆明白糖价格5880元/吨，新疆棉花价格15350元/吨。
- 白糖01、05、09基差分别为410、460、297元/吨，棉花01、05、09基差分别为1475、1530、1675元/吨。
- 白糖仓单19443张，棉花仓单8807张。
- 供需平衡：全球白糖供应过剩，中国白糖库存消费比维持在较高水平。
- 进口情况：白糖月度进口量波动，配额内进口利润波动较大。
- 市场情绪：ICE原糖基金净多单和CFTC棉花基金净多单均表现谨慎。
棉花
- 供应端：全国棉花生长进度提前，新疆高温天数增多，热害风险较高。
- 需求端：下游市场淡季特征明显，纺织企业采购谨慎。
- 价格走势：棉花短期保持震荡。
- 关键数据：
- 棉花价格指数328走势平稳。
- 棉花工业库存中新疆棉和进口棉占比变化。
- 郑棉注册仓单8807张，CFTC棉花基金净多单表现谨慎。
- 供需平衡：全球棉花供应充足，中国棉花库存消费比较高。
- 进口情况：棉花月度进口量波动，美国陆地棉出口量稳定。
研究结论
- 短期走势：白糖和棉花均保持震荡，需关注天气变化和关税不确定性。
- 长期展望：全球糖料供应过剩，棉花供应充足，但需求端表现谨慎。
