建信期货鸡蛋月报（2025年8月1日）
一、市场观点
- 供给端：在产蛋鸡存栏持续上行，7月末约13.56亿只，环比增1.2%，同比增6.2%。补栏积极性高，预计四季度中仍将维持高位，但饲料成本上升可能影响四季度补栏。
- 需求端：7月销量同比偏弱，环比无季节性回暖。8月暑期旺季及双节备货将提振需求，但低蛋价或压低库存，削弱投机需求。
- 现货：8月仍处旺季，预计至少一波上涨，关注4.0-4.2元/斤压力位。
- 期货：主力合约09或继续挤出升水，若现货启动慢则09合约承压；若现货上涨则关注持续性，预计3800点左右压力增大，09合约短期偏弱，四季度合约可酌情多单布局，波段操作。
二、关键数据
- 存栏：7月末在产蛋鸡存栏约13.56亿只，环比增1.2%，同比增6.2%。
- 淘汰鸡：7月淘鸡均价5.25元/斤，环比涨，但上涨幅度较大，处历史同期中等位置。
- 蛋鸡苗：7月主产区蛋鸡苗约3.32元/羽，环比跌15%。
- 销量：7月代表销区鸡蛋周度销量约7852吨，同比偏弱。
- 库存：7月末流通环节库存约1.11天，生产环节库存约1.01天，流通环节库存仍偏高。
- 养殖利润：7月单斤盈利约-0.01元，环比好转但处于极低水平。
- 价格：7月主产区鸡蛋均价3.16元/斤，主销区均价3.45元/斤。
三、策略建议
- 养殖户及现货贸易商：8月现货价格仍会上涨。
- 期货投机者：09合约关注现货启动时间及持续性，上方空间缩窄，考虑卖出虚值看涨期权；四季度合约可多单布局，波段操作。
四、重要变量
