关注早熟苹果行情

2025年8月1日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 关注早熟苹果行情 观点摘要 《你知道目前为止苹果期货有哪几次修改吗？》2024-03-21 ＃summary＃新产季早熟苹果高价开称之后，随着供应增加、上色差以及销区销售情况不佳，收购价格再次出现下滑，呈现出“高开低走”现象，但好货价格居于高位。当前苹果库存仍处于近五年低值，库存货源已经集中到很少数客商手中，预计后面库存果价格很难再出现下滑。今年客商整体利润比较好，产地库存低位，现货价格比较坚挺，提振新产季苹果开称预期，今年晚熟苹果开秤价大概率高于去年。预计苹果期货主力合约参考震荡区间为7500-8500，建议寻找安全边际选择性操作，否则观望为宜。跟踪主产区天气。 《陕西苹果花期调研暨未来投资分析》2024-04-22 《陕甘晋苹果坐果套袋调研报告》2024-05-30 《需求缺乏亮点，关注供给扰动》2024-07-05 目录 一、行情回顾..............................................................................................................-4-二、因素分析..............................................................................................................-4-2.1新季苹果产量变化不大....................................................................................-4-2.2早熟苹果开称高于去年....................................................................................-5-2.3主产区库存处于低位........................................................................................-6-2.4鲜苹果出口量季节性下滑................................................................................-7-2.5主产区中短期天气跟踪....................................................................................-8-三、总结......................................................................................................................-8- 一、行情回顾 6-7月份苹果期货主力合约AP2510震荡偏强，7月28日在“反内卷”的市场情绪之下曾冲高至8437元/吨，但是日内快速回落，逐步下跌至今，近两个月苹果月度涨幅不到2%。 二、因素分析 2.1新季苹果产量变化不大 我们主要参照Mysteel和卓创资讯两家主流机构统计数据以及笔者了解的情况进行综合分析。 据Mysteel统计，2025/26年度苹果呈小幅增产趋势，根据套袋量调研数据初步预计全国苹果产量为3736.64万吨，较2024/25年度增加85.93万吨，增幅2.35%。今年花期花量表现整体优越，坐果期部分产区头茬花坐果不均、不佳的现象，山西、河南产区恢复性增产在20%以上，陕西产区小幅增产，甘肃产区同比微增，山东小幅减产。由于新季生长阶段天气干扰较为频繁，商品率整体或低于去年。 据卓创资讯统计，全国苹果根据套袋情况计算2025年苹果产量，与2024年相比呈现减产状态，通过套袋苹果2025年套袋量减少2.03%。其中陕西小幅增产，同比增产幅度约为5.74%；甘肃和山东减产，甘肃产区总体减产幅度为8.70%；山东产区总体减产幅度为12.95%；其他产区增减情况各有差异。 行业内对于新产季苹果产量变动幅度略有分歧，但普遍认为同比变化不大，卓创资讯认为2025年产量下滑2.03%，钢联认为苹果产量增加2.35%，质量问题暂时难以判断。整体来看供需矛盾并不突出，新产季苹果产量端面临的压力有限。 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 2.2早熟苹果开称高于去年 陕西产区早熟苹果上市增多，上色情况一般，好货偏少，从交易价格来看，今年早熟果价格基本与去年处于持平或者略高的水平。以陕西地区光果秦阳为例，收购价格一直维持在4.00-5.00元/斤，偏高于去年4.00元/斤的价格。礼泉地区嘎啦开秤价格3.5元/斤左右，与去年相比，高0.2-0.3元/斤。 产地早熟供应前期价格比较坚挺，近日随着供应增加、上色差以及销区销售情况不佳，收购价格再次出现下滑现象，高价地区落价甚至超过1元/斤。从产地情况来看，总体上色情况欠佳，优质好货偏好，好货价格居于高位，这也促使客商采购冷库货源意向提高，或对冷库苹果价格形成一定支撑。 苹果产区行情表现稳中偏强，整体走货不快，但价格比较坚挺，行情维持稳定，客商按需采购，销区市场需求不佳，应季水果冲击依旧明显。陕西洛川产区目前库内70#起步统货4.0-4.5元/斤，70#起步半商品4.0-5.0元/斤，以质论价。山东栖霞产区果农三级2.0-2.5元/斤，果农80#以上统货2.8-3.3元/斤，80#一二级条纹3.5-4.5元/斤，80#一二级片红3.3-4.0元/斤。 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 2.3主产区库存处于低位 据统计，截至2025年7月30日，全国主产区苹果冷库库存量为61.61万吨，环比上周减少8.84万吨，走货速度环比上周环比略有减缓，同比去年基本持平。陕西冷库余货较少，大部分冷库已经清库，库内几乎无交易，客商根据市场需求，发自有货源。山东地区周边产区逐渐清库，货源集中在主产区。整体来看，出货量仍旧处于低位，短期内增量有限。当前库存仍处于近五年低值，库存货源已经集中到很少数客商手中，预计后面库存果价格很难再出现下滑。 今年客商整体利润比较好，产地库存低位，现货价格比较坚挺，这也提振新产季苹果开称预期，我们认为今年晚熟苹果开秤价也会高于去年。从苹果期货上市以来的统计数据显示，8-10月份波动较大，高开称预期支撑期价。 数据来源：钢联，建信期货研究发展部 2.4鲜苹果出口量季节性下滑 从统计规律来看，从3月份开始出口量会逐渐下滑至6月达到最低点，随后又逐步增加。2025年6月鲜苹果出口量环比大幅下滑18.62%，同比下滑38.55%，据海关数据统计6月份鲜苹果总计出口量约为3.70万吨，远低于去年同期，主要原因还是在于贸易商采购成本提高；出口均价为1082.70美元/吨。1-6月份累计出口量约为38万吨，同比减少4.10%。出口目的地主要集中在东南亚，以印度尼西亚、孟加拉国、尼泊尔等国为主。 数据来源：海关，建信期货研究发展部 数据来源：海关，建信期货研究发展部 2.5主产区中短期天气跟踪 我们需要密切跟踪山东、陕西和甘肃等主产区的中短期天气情况，随时调整投资策略。根据国家气候中心2025年8月气候趋势预测，我国东部地区降水“南北多、中间少”，全国大部地区气温接近常年同期到偏高。陕西省气象局网站显示，预计2025年8月降水陕北、关中、陕南西部偏多1～3成，陕南东部偏少0～1成；平均气温陕北偏高0～1℃，关中、陕南偏高1～2℃。从早熟苹果的表现来看，陕西和陕西等地高温干旱天气对苹果上色影响非常大，上色速度慢，红度不达客商要求的标准，这直接影响到了最终价格。当前纸袋嘎啦将陆续上市，我们需要重点跟踪苹果摘袋和上色时期的天气情况，这对后市晚熟苹果开称价格影响较大。 三、总结 新产季早熟苹果高价开称之后，随着供应增加、上色差以及销区销售情况不佳，收购价格再次出现下滑，呈现出“高开低走”现象，但好货价格居于高位。当前苹果库存仍处于近五年低值，库存货源已经集中到很少数客商手中，预计后面库存果价格很难再出现下滑。今年客商整体利润比较好，产地库存低位，现货价格比较坚挺，提振新产季苹果开称预期，今年晚熟苹果开秤价大概率高于去年。预计苹果期货主力合约参考震荡区间为7500-8500，建议寻找安全边际选择性操作，否则观望为宜。跟踪主产区天气。 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-