农林牧渔周观点：猪价淡季低迷，25H1养殖链多预增

核心观点与关键数据

1. 股票市场表现

• 涨幅前五：申联生物（27.7%）、安德利（13.6%）、回盛生物（12.6%）、永顺生物（10.5%）、京粮控股（3.5%）。
• 跌幅前五：大禹节水（-10.3%）、*ST天山（-10.0%）、神农集团（-9.6%）、新赛股份（-6.8%）、京粮控股（-6.5%）。
• 行业板块表现：动物保健（年初至今涨29.18%）、种植业（年初至今涨1.52%）、渔业（年初至今涨8.65%）、饲料（年初至今涨11.21%）、农产品加工（年初至今涨9.46%）。

2. 沪深300与中小100指数

• 近一周：沪深300下跌1.95%，中小100下跌1.75%。
• 月初至今：沪深300下跌0.23%，中小100上涨1.36%。
• 年初至今：沪深300下跌6.83%，中小100上涨6.83%。

3. 农产品价格与市场

• 玉米：现货均价1500-1700元/吨，期货收盘价2000-3200元/吨。
• 小麦：现货均价3000-6000元/吨，期货收盘价3000-6500元/吨。
• 大豆：现货均价1500-2000元/吨，期货CBOT收盘价2000-6000美元/吨，豆粕期货收盘价4000-12000元/吨，豆油期货收盘价5000-11000元/吨。
• 生猪：外三元均价0-140元/公斤，仔猪均价0-60元/公斤，二元母猪均价2345元/头，育肥猪配合饲料平均价0-100元/吨，猪粮比价30000-48000，能繁母猪存栏量波动，自繁自养与外购仔猪养殖利润周期性变化。
• 白条鸡与肉鸡：白条鸡均价4-10元/公斤，白羽肉鸡均价0-12元/公斤，肉鸡苗均价2-5元/只，肉鸡配合饲料平均价-3-8元/吨，屠宰与养殖利润周期性波动。
• 棉花与白糖：中国棉花价格指数CCIndex 3128B，进口棉价格指数FCIndexM 4000-7000元/吨，白糖现货价格南宁产地3000-6000元/吨。

4. 研究结论

• 行业板块：动物保健板块表现突出，种植业板块相对疲软，饲料板块年初至今上涨明显。
• 市场情绪：近期市场波动较大，个股涨跌分化明显，沪深300与中小100指数表现分化。
• 农产品价格：主要农产品价格周期性波动，生猪、肉鸡养殖利润受成本与市场供需影响显著，棉花与白糖价格处于相对稳定区间。