重要天风电新AIDC液冷通胀出海弹性如何0803

26年市场空间测算二次侧（柜内）价值量占比冷板、CDU约各占1/3，快接头约占25%，Manifold约占10%。 GB300方案NVL72单柜液冷价值量预计将达70万元+，对比GB200最大变化为冷板、快接头用量提升2-3倍，价值量预计提升30-50%。 假 重要【天风电新】AIDC液冷：通胀&出海弹性如何-0803———————————— 26年市场空间测算二次侧（柜内）价值量占比冷板、CDU约各占1/3，快接头约占25%，Manifold约占10%。 假设26年NVL72出货9万台，我们预计液冷市场空间将达630亿元，yoy+320%，其中预计冷板214亿元、CDU 178亿元、快接头145亿元，管路、Manifold 30、63亿元。 出海弹性测算 部分国内液冷企业还在认证测试中、业绩弹性为我们乐观测算结果，但我们测算一旦能通过并稳定供应海外、弹 1、【英维克】：进入NV CDU、NVQD、Manifold白名单；供应CLS交换机液冷板，及通过CLS供应北美CSP ASIC 服务器液冷。 乐观假设NV份额各5%，20%净利率；假设CLS交换机份额25%，Meta ASIC服务器液冷10亿元收入，20%净利率；对应【我们测算海外利润增量7.7亿元】，25年净利润的98%。 2、【思泉新材】：进入NV液冷板白名单，假设份额10%、25%净利率；国内液冷板预计26年50亿市场空间，假设公司10%份额、20% 净利率；对应【利润增量6.3亿元】，25年净利润的548%。 1、【中石科技】：光模块市场空间30亿元，假设份额1/3，对应10亿元收入，10%净利率、1 亿净利润。 有望通过富士康等间接供应NV液冷板散热单元，单柜价值量约8万元，假设公司份额10%，10-15%净利率，1亿净利润。 对应【利润增量2.1亿元】，25年净利润的71%。 2、【川环科技】：通过Coolermaster、AVC间接供货NV，管路市场约30亿，假设25%份额、10% 净利率； 快接头送样中，乐观假设通过认证后、份额10%，20%净利率；叠加国内管路弹性。 对应【年利润增量5.3亿元】，25年净利润的211%。