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股指期货周报

2025-08-02 刘元博 东亚期货 ~ JIAN
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审核:唐韵Z0002422 免责声明:本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 2基本面要点 目录 4本周重要宏观数据 本周观点 •本周,全球股市普遍下跌,A股在前半周上攻乏力后出现调整,最终结果呈现普跌格局。大盘价值和小盘成长风格相对优于其他风格。 •近两周的行情整体上因“反内卷”而起,本周在重要会议之后,市场认为“反内卷”政策不及预期。同时,本周公布的官方制造业PMI显示,工业品呈现出“价升量降”的特点,经济基本面边际走弱。未来一段时间,对于“反内卷”的政策细节的期待,以及经济基本面改善的节奏仍将是市场交易的重点。 •周四晚间国常会审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,直接导致周五的“AI+”概念板块上涨,涨势或将延续至下周的前半周,这对于IM将是一定的支撑。 •综合来看,本周市场先涨后跌。下周市场将会进入宏观政策真空期,盘面或将继续呈现无序震荡的格局。有一定科技方面利好支撑的IM或将相对占优。 基本面要点 •价格:本周,万得全A指数跌1.09%,A股出现普遍调整,大盘价值和小盘成长风格相对占优。“反内卷概念”行业全面回调,TMT引领科技板块逆势走强。现货指数,上证50收2754.13,沪深300收4054.93,中证500收6213.20,中证1000收6670.47。 •基差:期指主力合约期货-现货基差,IH收于0.27,IF收于-25.33,IC收于-109.20,IM收于-127.67。 •估值:本周,股指现货PE-TTM估值,上证50收于11.48,沪深300收于13.61,中证500收于31.65,中证1000收于41.90。 •资金面:本周,10Y-1Y长短利差下行至0.33%;离岸人民币汇率快速贬值至7.1929;融资余额增加426.51亿元,全市股票型ETF净赎回2,816,980.00万份。 全球股市:本周全球股市普跌,MSCI一级行业仅公用事业收涨 A股:本周出现普遍调整,大盘价值和小盘成长风格相对占优 “反内卷概念”行业全面回调,TMT引领科技板块逆势走强 股指现货与期货主力合约价格 期指基差 股权风险溢价 两融余额与ETF净申赎份额 一周重要消息速览 •7月28日 •国家育儿补贴制度实施方案7月28日公布。从2025年1月1日起,对符合法律法规规定生育的3周岁以下婴幼儿发放补贴,至其年满3周岁。育儿补贴按年发放,现阶段国家基础标准为每孩每年3600元。其中,对2025年1月1日之前出生、不满3周岁的婴幼儿,按应补贴月数折算计发补贴。 •7月29日 •国务院国资委发布公告称,经国务院批准,组建中国长安汽车集团有限公司,由国务院国资委代表国务院履行出资人职责,列入国务院国资委履行出资人职责的企业名单。至此,我国形成中国一汽、东风公司、中国长安汽车三大央企汽车集团。中国长安汽车集团负责人表示,新央企未来将着力打造智能汽车机器人、具身智能等新质生产力,探索海陆空立体出行新生态,并加速全球化发展,加快开拓东南亚、中东非洲、中南美洲、欧亚、欧洲五大区域市场。 •当地时间7月28日至29日,中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特及贸易代表格里尔在瑞典斯德哥尔摩举行中美经贸会谈。根据会谈共识,双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。何立峰表示,下一步,双方应继续按照两国元首通话重要共识,充分发挥好中美经贸磋商机制作用,不断增进共识、减少误解、加强合作,进一步深化对话磋商,不断争取更多双赢结果。 •7月30日 •中共中央政治局召开会议,决定今年10月在北京召开二十届四中全会,主要议程是,中共中央政治局向中央委员会报告工作,研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势,部署下半年经济工作。会议强调,做好下半年经济工作,要保持政策连续性稳定性,增强灵活性预见性,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,有力促进国内国际双循环,努力完成全年经济社会发展目标任务,实现“十四五”圆满收官。宏观政策要持续发力、适时加力。货币政策要保持流动性充裕,促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具,加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。强化宏观政策取向一致性。会议指出,在扩大商品消费的同时,培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。纵深推进全国统一大市场建设,推动市场竞争秩序持续优化。依法依规治理企业无序竞争。推进重点行业产能治理。帮助受冲击较大的外贸企业,强化融资支持。高质量开展城市更新。积极稳妥化解地方政府债务风险,严禁新增隐性债务,有力有序有效推进地方融资平台出清。增强国内资本市场的吸引力和包容性,巩固资本市场回稳向好势头。 数据来源:公开信息整理,东亚期货 一周重要消息速览 •中共中央在中南海召开党外人士座谈会,就当前经济形势和下半年经济工作听取各民主党派中央、全国工商联负责人和无党派人士代表的意见建议。中共中央总书记习近平主持座谈会并发表重要讲话强调,做好下半年经济工作,要坚持稳中求进工作总基调,完整准确全面贯彻新发展理念,加快构建新发展格局,保持政策连续性稳定性,增强灵活性预见性,着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期,有力提振消费、破除“内卷”,畅通国内大循环,促进国内国际双循环,努力完成全年经济社会发展目标任务,实现“十四五”圆满收官。 •7月31日 •商务部新闻发言人何亚东谈中美瑞典经贸会谈情况称,7月28日至29日,中美双方在瑞典斯德哥尔摩举行经贸会谈,就中美经贸关系、宏观经济政策等共同关心的经贸议题开展了坦诚、深入、富有建设性的交流,回顾并肯定了中美日内瓦经贸会谈共识和伦敦框架落实情况。何亚东表示,根据中美斯德哥尔摩经贸会谈共识,双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天,进一步稳定中美经贸关系,为世界经济发展和稳定注入更多确定性。 •据网信中国,近日,英伟达算力芯片被曝出存在严重安全问题。此前,美议员呼吁要求美出口的先进芯片必须配备“追踪定位”功能。美人工智能领域专家透露,英伟达算力芯片“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。为维护中国用户网络安全、数据安全,依据有关规定,国家互联网信息办公室于7月31日约谈了英伟达公司,要求英伟达公司就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。对于,国家网信办约谈英伟达对中美经贸有何影响?商务部新闻发言人何亚东表示,目前没有可提供的信息。 •8月1日 •国务院常务会议审议通过《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》,大力推进人工智能规模化商业化应用,推动人工智能在经济社会发展各领域加快普及、深度融合。会议部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策,更好激发消费潜力、提升市场活力。 本周重要宏观数据 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息,研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素,制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程,提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢! 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案,拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话:021-55275087(由交易咨询部统一受理)投诉电话:021-55275065