东吴证券研究所发布的《新价量相关性因子绩效月报20250731》报告要点如下：
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因子绩效回顾：
- 新价量相关性RPV因子：在全体A股（剔除北交所股票）中，2014年1月至2025年7月，10分组多空对冲的年化收益为14.44%，年化波动为7.71%，信息比率为1.87，月度胜率为72.46%，最大回撤为10.63%。
- 聪明版日频价量相关性SRV因子：在全体A股（剔除北交所股票）中，2014年1月至2025年7月，10分组多空对冲的年化收益为17.15%，年化波动为6.49%，信息比率为2.64，月度胜率为74.64%，最大回撤为3.74%。
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7月份收益统计：
- RPV因子：10分组多头组合收益率为5.18%，空头组合收益率为5.58%，多空对冲收益率为-0.39%。
- SRV因子：10分组多头组合收益率为5.66%，空头组合收益率为5.81%，多空对冲收益率为-0.15%。
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因子简介：
- RPV因子：通过划分价量四象限，叠加日内与隔夜信息，甄别反转效应和动量效应，以相关性形式加入成交量信息，得到RPV因子。
- SRV因子：拆分日内涨跌为上午和下午，计算分钟“聪明”指标，结合下午“聪明”换手率与下午涨跌的相关系数，以及隔夜价量相关性中的下午最后半小时换手率，合成SRV因子。
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研究结论：
- SRV因子在回测期（2014/01/01-2023/08/31）表现优于RPV因子，RankICIR约为-4.26，10分组多空对冲年化收益约为18.91%，信息比率约为3.07，月度胜率达到80.00%，最大回撤仅为3.11%。
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风险提示：
- 所有统计结果基于历史数据，未来市场可能发生重大变化；单因子收益可能存在较大波动，实际应用需结合资金管理、风险控制等方法。
