热轧卷板供需两端迎来变化。检修完成后板材钢厂复产，热卷周产量环比增5.30万吨，供应迎来回升，且品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，供应压力在增加。需求方面，周度表观需求量环比增4.76万吨，但投机需求退潮后高频每日成交在回落，相对利好的是主要下游冷轧产量维持高位，且产业矛盾未激化，继续给予热卷需求支撑。然而，内外价差收敛，且关税扰动再现，外需隐忧开始发酵，需求压力未退。总体来看，乐观情绪消退，钢市运行重回产业端，供需双增局面下热卷基本面在走弱，库存持续增加，叠加原料下行拖累，利空因素发酵，预计热卷价格承压弱势下行，关注海外风险情况。
关键数据：
- 本周值环比变化：热卷周产量322.79万吨（环比增5.30万吨），高炉产能利用率90.24%（环比降0.57%），表观需求量320.00万吨（环比增4.76万吨），总库存347.95万吨（环比增2.79万吨），厂内库存79.30万吨（环比增1.30万吨），社会库存268.65万吨（环比增1.49万吨）。
- 热轧卷板周产量：本月变化同期值-4.45万吨，本月变化周度值-0.66万吨。
- 高炉产能利用率：上月末值90.83%，本月变化同期值-0.59%，本月变化周度值1.37%。
- 表观需求量：上月末值321.30万吨，本月变化同期值-1.30万吨。
- 冷轧卷板周产量：上月末值87.18万吨，本月变化同期值0.22万吨。
- 总库存：上月末值341.16万吨，本月变化同期值6.79万吨。
- 厂内库存：上月末值91.81万吨，本月变化同期值-12.51万吨。
- 社会库存：上月末值340.50万吨，本月变化同期值-71.85万吨。
研究结论：
预计热卷价格承压弱势下行，关注海外风险情况。
