隆达股份机构调研纪要

调研日期: 2025-07-01 江苏隆达超合金股份有限公司成立于2004年,是一家专业从事合金材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司合金管材业务产品主要有铜镍合金管、高铁地线合金管等,主要用于船舶、石油化工、电力、轨道交通和制冷等领域。公司高温合金业务包括铸造高温合金和变形高温合金,下游领域应用广泛,包括航空航天、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业。公司建有江苏省院士工作站、江苏省博士后创新实践基地和江苏省工程技术研究中心等,先后承担了国家科技支撑计划、工业强基工程、江苏省重大成果转化、江苏省战略性新兴产业发展专项等项目。借助承担和参与国家重大专项的机遇不断自主创新,形成了国内先进的技术体系。公司严格按照国家有关规定对各类合金管材、高温合金及耐蚀合金产品质量实施控制,已取得了特种设备型式试验证书(压力管道元件),通过了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、德国TUV认证、中国船级社CCS工厂认可等。 一、 签署调研承诺书 二、 公司主营业务简介 公司是一家专注于高温合金、合金材料研发、生产和销售的高新技术企业。公司高温合金业务包括铸造高温合金和变形高温合金,下游领域应用广泛,包括航空航天、燃气轮机、能源电力、油气石化、船舶、汽车等行业。公司合金管材业务产品主要有铜镍合金管、高铁地线合金管,主要用于船舶、石油化工、电力、轨道交通等领域。 三、 公司2024年度及2025年第一季度业绩情况介绍 2024年度,公司实现营业收入1,391,473,375.70元,同比增加15.22%;其中高温合金产品营业收入89,689.07万元,较上年同期增长 23.96%。实现归属于上市公司股东的净利润66,114,023.48 元,同比增加 19.38%;剔除股份支付费用的影响后,实现归属于母公司所有者的净利润 9,813.75 万元,较上年同期增长42.95%。实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润44,381,255.23元,同比增加51.21%;剔除股份支付费用的影响后,实现归属于母公司 所有者的扣除非经常性损益的净利润7,640.47万元,较上年同期增长79.25%。截至2025年 3月31日,公司实现营业收入34,397.26万元,比上年同期增长 8.67%;其中高温合金产品营业收入22,599.99 万元,比上年同期增长 9.95%。公司实现归属于上市公司股东的净利润2,853.91万元,比上年同期增长3.20%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润2,860.36万元,比上年同期增长84.85%。 四、 问答环节 1、公司目前产能规模情况? 答:截至2024年末,公司具有高温耐蚀合金总产能8,000吨,其中铸造高温合金及镍基耐蚀合金产能3,000吨、变形高温合金产能 5,000 吨。预计到 2025 年内,公司高温合金板块将形成年产 5,000 吨铸造高温合金母合金、8,000 吨变形高温合金的产能规模。 2、公司高温合金产品分行业情况? 答:公司 2024 年主营业务收入为 1,305,749,377.96 元,分 行 业 情 况 如 下 : 航 空 航 天板 块 主 营 业 务 收 入 为 434,706,338.31 元;燃机板块主营业务收入为 266,896,855.76 元;油气化工板块主营业务收入为 98,206,565.90 元;汽车涡轮板块主营业务收入为100,311,964.63元;其他板块主营业务收入为405,627,653.36元。上述各板块分别占主营业务收入的比例为33.29%、20.44%、7.52%、7.68%、31.06%。 3、目前海外市场业务开展情况怎么样?公司在海外市场的布局是什么? 答:公司目前主要的国际客户有罗罗、赛峰、柯林斯宇航、贝克休斯等国际知名航空航天、燃气轮机及油气产业链企业。为进一步匹配国际客户及市场需求,公司已在马来西亚布局生产基地,同时当面临加征关税等贸易政策变化时,海外基地能够发挥重要的缓冲作用,有效降低地缘政治的影响。 4、海外生产基地产能及建设进度情况? 答:目前,新达马来西亚公司已完成相关建设用地的购置程序及登记备案手续,并已通过地质勘探及环评报批等手续。公司已聘请专业设计机构完成了主厂房和配套设施的总体规划方案。公司马来西亚生产基地建设项目总设计年产能为50,000吨,其中:铸造高温合金母合金年产能为1,800吨,耐蚀合金(非真空)及特种合金年产能为48,200吨。 5、公司上半年业绩情况以及下半年预期如何? 答:公司各业务板块上半年经营情况良好,境内、外业务均按计划顺利开展,具体请关注公司将于 2025 年 8 月 28 日披露的中期报告。 6、公司今年股份支付费用是多少?后续还会继续开展股权激励计划吗? 答:公司目前尚在实施中的股权激励计划是2023年限制性股票激励计划,今年是摊销股份支付费用的最后一年。根据《2023年限制性股票激励计划(草案二次修订稿)》中测算,预计2025年股份支付费用为1,230.27万元。公司后期如有开展新的股权激励计划,将严格按照规定履行信息披露义务。 7、公司存货不断增加的原因? 答:由于公司铸造产品的生产交付周期为 1 个月左右;变形高温合金产品具有定制化程度高、工艺复杂的特点,平均生产交付周期长达 3-6 个月;合金管材生产交付周期为 1-2 个月,从订单确认到产品交付存在显著的时间差。公司为了匹配长周期生产特性,保障交付抢占市场先机,需要提前安排备货。因此,公司维持合理的库存以确保快速响应订单、抢占市场份额,同时也是提升客户服务水平和增加市场竞争力的客观需求。