恩纳特控股有限公司2025年季度报告

请勾选以表明注册人（1）是否在前12个月（或注册人被要求提交此类报告的较短期间内）已提交了依据1934年《证券交易法》第13条或第15(d)条需提交的所有报告，以及（2）在过去90天内已受到此类提交要求的约束。是☒ 否 ☐ 请勾选表明注册人已在过去12个月内（或注册人被要求提交此类文件的较短期间内）根据规则405 of S-T条例（本章§232.405）提交了所有必需的交互式数据文件。是 ☒ 否 ☐ 请勾选表示注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型报告公司还是新兴成长公司。参见《交易所法》第12b-2条中“大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型报告公司”和“新兴成长公司”的定义。 大型加速申报人加速申报者☐ 小额报送 非加速申报者 ☐公司☐新兴成长型公司☐ 如果是一家新兴成长型公司，如果注册人已选择不使用延长的过渡期以遵守根据交易所法案第13(a)节提供的任何新或修订的财务会计准则，请用复选标记表示。☐ 请勾选表示注册人是否为空壳公司（根据交易所法案第12b-2条的定义）。是 ☐ 否 ☒ 截至2025年7月31日，流通普通股股份数量为1亿4千7百5十万5千6百1十股，每股面值0.01美元。 目录 第一部分。财务信息 第一项 财务报表 简明合并资产负债表（未经审计） 简明合并利润表（未经审计） 简明合并综合收益表（未经审计） 简明合并股东权益变动表（未经审计） 简明合并现金流量表（未经审计） 简明合并财务报表附注（未经审计） 第二项 管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析第三项 市场风险的数量和质量披露 第四项 控制和程序 第二部分。其他信息 关于前瞻性声明的警示性说明 本10-Q表格季度报告，包括管理层对财务状况和经营成果的分析，包含《私募证券诉讼改革法》中所定义的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述可能涉及我们预期的财务和运营成果、我们预期成果所依据的相关假设以及管理层引述的内容。这些前瞻性陈述以使用“将”、“会”、“预计”、“预期”、“相信”、“旨在”、“计划”或“打算”等词语、这些词语的否定形式以及对未来时期的类似指称来区分。这些观点涉及难以预测的风险和不确定性，因此，我们的实际结果可能与我们在前瞻性陈述中讨论的结果有重大差异。我们此处包含的前瞻性陈述仅就本季度报告的日期而言。 尽管Enact Holdings, Inc.（“公司”）认为，此类前瞻性声明所反映的预期基于合理的假设，但公司不能保证其预期将得以实现，并且不承担因新信息、未来事件或其它原因而公开更新任何前瞻性声明的义务，除非根据适用法律的要求。我们无法预测的因素或事件，包括以下各项，可能导致我们的实际结果与前瞻性声明中表述的内容存在差异： •无法继续维持私人抵押贷款保险商资格要求（“PMIERs”）或由联邦国家抵押贷款协会（“房利美”）和联邦住房抵押贷款公司（“房地美”）强加于我们的任何其他限制，这些政府发起企业统称为“政府支持企业”； •经济状况恶化，住房价格下跌或严重衰退，包括关税和其他政府经济政策的影响； •关于贷款在我们逾期库存中停留时间的的不确定性，包括宽限计划的影响和强制执行时间； •我们的损失准备金估计的不确定性或我们的模型的不准确性； •竞争我们的客户或失去一个重要的客户； •对政府支持企业（GSE）的章程或实践的变更，包括减少或停止使用抵押贷款保险的行为或决定； •寻求私人抵押贷款保险替代方案的贷款人或投资者； •我们风险管理和损失规避策略的失败； •与新兴及变化技术相关的风险，包括人工智能； •利率波动； •资本有限，且需要以不利条件寻求额外资本； •再保险的供应有限； •评级机构的不利行为； •与国有企业和国有金融公司的竞争； •未能管理我们投资组合中的风险； •我们保险政策所覆盖的抵押贷款服务中断或服务者表现不佳； •不可预见的在我方代位承保项目或合同承保项目下产生的索赔或相关风险； •我们所收取的保费不足以弥补我们所遭受的损失； •低首付贷款发放量下降； •未能保护我们的机密客户信息； •监管要求发生不利变化； •无法维持充足的监管资本； •与Genworth Financial, Inc.持续合作关系相关的风险； •税收法律的变化； •诉讼、监管调查或其他行动； •无法吸引和留住关键员工； •系统故障或我们的计算机系统、灾难恢复系统、业务连续性计划的安全受损，或保护不力或机密信息泄露；和 •发生自然灾害或人为灾害，或公共卫生紧急情况，包括大流行病和由气候变化导致或加剧的灾害。 我们将在2024财年12月31日结束的年度报告10-K表格中提供有关这些和其他风险及不确定性的补充信息，该报告已于2025年2月28日提交给美国证券交易委员会（“SEC”）。此外，未列出的因素可能会对前瞻性陈述的实现构成重大额外障碍。因此，我们提醒您不要依赖任何前瞻性陈述。 第一部分。财务信息 ENACT HOLDINGS, INC. 自2012年在特拉华州成立EHI以来。2021年9月，我们完成了EHI普通股18.4%的少数股权首次公开发行（“IPO”）。 我们从事住宅抵押贷款保证保险业务。该保险为贷款人及投资者提供保障，免受因抵押、信托契据或其他构成住宅房地产留置权的担保物未获清偿而导致的特定损失。我们提供私人抵押保险产品，主要承保基于优质信贷、单独核保的住宅抵押贷款（“首置抵押保险”）。我们的首置抵押保险使借款人能够以低于房屋价值20%的首付款购买住房。首置抵押保险也促进了这些低首付款抵押贷款在二级抵押市场中的销售，其中大部分被出售给政府支持企业。我们还选择性介入与贷款人及投资者的保险交易，在这些交易中，我们承保已发生或新发生的贷款组合。 我们还为抵押贷款人提供基于费用的合同承保服务。抵押贷款保险人的承保服务提供消除了重复的贷款人和抵押贷款保险人承保活动，并加快了审批流程。 我们通过我们的主要保险公司——执行抵押贷款保险股份有限公司（“EMICO”）开展业务，其运营范围涵盖所有50个州以及哥伦比亚特区。EMICO是联邦国家抵押贷款协会（“房利美”）和联邦住房贷款抵押公司（“房地美”）的批准保险公司。房利美和房地美是政府支持的企业，我们将它们统称为“政府支持的企业”（GSEs）。 我们也通过我们的其他子公司提供抵押贷款和信用相关的保险和再保险，包括为Enact投资新的机会。其中一家子公司，Enact Re Ltd.（“Enact Re”），是我们全资的百慕大子公司，也在配额分保协议下为EMICO的新保险和现有保险提供再保险。 我们以单一业务板块运营，这是我们首席运营决策者（“CODM”）——即我们的首席执行官——审查我们的财务绩效和分配资源的运营方式。 随附的简明合并财务报表未经审计，并根据美国公认会计原则（“美国通用会计准则”）编制。按照美国通用会计准则编制财务报表需要我们作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告金额及相关披露。实际结果可能与这些估计存在差异。这些未经审计的简明合并财务报表包括了管理层认为为列示所呈现期间财务状况、经营成果和现金流量而必要的所有调整（包括正常重复调整）。在这些未经审计的简明合并财务报表中报告的结果不应被视为必然指示全年可能的结果。随附的未经审计的简明合并财务报表应与截至2024年12月31日和2023年12月31日的经审计合并财务报表及相关附注一并阅读。 关于简要合并财务报表的注释（未经审计） (2)会计变更 尚未采用的会计准则我们在2025年没有采用新的会计准则。近期采用会计准则 所得税披露 2023年12月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了《会计准则更新》（“ASU”）2023-09，所得税（主题740）:所得税披露的改进为了改进所得税信息披露。该指南要求在所得税税率调节表中披露特定类别，对符合定量标准的调节项目相关信息的单独披露，以及关于已支付所得税的额外披露等，以及其他质性和量化的信息披露改进。该指南不会影响我们的合并财务报表，但将从2025年1月1日开始的年度报告期间起，通过前瞻性或追溯性方法扩展我们的披露，我们正在开发此方法。 损益表分解 2024年11月，FASB发布了ASU 2024-03，利润表-报告综合收益-费用分拆披露（细项220-40）：利润表费用分拆这要求我们在合并利润表中包含的某些类别费用（包括员工薪酬、折旧和无形资产摊销）的财务报表附注中提供分项披露。该指南对我们自2027年1月1日开始的年度报告期间以及自2028年1月1日开始的期间（使用前瞻性或回顾性方法）有效，并允许提前采用。我们目前正在评估该指南可能对我们流程、控制和披露产生的影响。 (3)投资 净投资收入来源如下，适用于所标明的期间： 可供出售金融资产的净未实现损益作为累积其他综合收益（“其他综合收益”）的一个单独组成部分反映，截至所示日期如下： 截至2025年6月30日，我们投资证券的摊余成本、毛未实现损益和公允价值如下： 英纳科控股有限公司 关于简要合并财务报表的注释（未经审计）已实现总损失和可供出售固定到期证券的公允价值 如下表格展示了截至2025年6月30日，我们未记录信用损失拨备的固定到期证券的毛未实现亏损和公允价值，按投资类型以及个别固定到期证券处于持续未实现亏损状态的时间长度进行汇总： 对于所有处于未实现亏损状态且未计提信用损失的证券，我们预计将根据我们对我方预计收回的现金流金额和时间所进行的评估，收回摊余成本。 英纳科控股有限公司 关于简要合并财务报表的注释（未经审计） 下表展示了截至2024年12月31日，按投资类型及单个固定到期证券处于连续未实现亏损状态的时间长度汇总的我们固定到期证券的未实现毛亏损和公允价值： 截至2025年6月30日，固定期限证券的预定到期分布如下。实际到期日可能与合同到期日不同，因为证券发行人可能有权在有或无赎回或提前还款罚金的情况下赎回或提前偿还债务。 截至2025年6月30日，金融保险、公用事业、科技通讯、消费品非周期性、能源和资本品行业集团发行的证券分别约占我们国内外固定到期企业证券组合的30%、13%、12%、11%、10%和10%。没有其他行业集团在我们投资组合中占比超过9%。 截至2025年6月30日，我们未在任何单一发行人中持有固定到期证券，除了由美国政府发行或担保的证券，其市值超过股票权益的10%。 截至2025年6月30日和2024年12月31日，我们投资组合中的证券分别为2130万美元和2570万美元，已存放在各州的保险专员处以遵守相关保险法规。 英纳科控股有限公司 关于简要合并财务报表的注释（未经审计） 鉴于其再保险业务，公司须设立信托，为合同交易对手方利益而持有资产。截至2025年6月30日和2024年12月31日，这些信托中存放的资产公允价值分别为2.879亿美元和1.419亿美元，其中，现金及现金等价物分别占3,920万美元和630万美元。 2024年，公司与某有限合伙企业签订协议，投资设立合伙企业，预计期限为十年。该投资计入“其他资产”。截至2025年6月30日，公司已承诺在基金剩余存续期内额外投入约950万美元。 (4)公允价值 周期性公允价值计量 我们持有固定到期证券和短期投资，这些投资按公允价值计量。固定到期证券和短期投资的公允价值主要基于第三方定价服务（“定价服务”）提供的信息、内部模型和/或经纪商报价进行估计，这些方法根据工具类型和信息可用性采用市场法、收益法或市场法和收益法的组合。通常，如果个别证券有 readily available and relevant market activity，则采用市场法。在某些情况下，如果特定证券没有市场信息，但类似证券有市场信息，则使用类似证券的市场信息对该证券进行估值，这也是一种市场法。当特定证券（或类似证券）没有市场信息，或者市场信息可用但相关性或可靠性较低时，则采用收益法或市场法和收益法的组合。对于具有期权性的证