基础数据
- 现货市场：沙河、安全、德金、大板等地区价格涨跌互现，整体交投氛围一般。华北稳中偏弱，华东大稳小动，华中平稳，华南稳定，西南贵州部分上调。
- 期货市场：FG09、FG05、FG01主力合约价格下跌，主力合约持仓增加，成交减少，仓单数量稳定，基差走弱，价差收窄。
- 基本面数据：玻璃日熔量159575吨，开工率75.8%，库存5949.9万重箱，环比下降3.87%，同比下降13.88%。天然气利润-150.36元/吨，煤炭利润138.14元/吨，石油焦利润137.71元/吨。
市场研判
- 市场情况：玻璃部分合约触及跌停，市场对政策预期降温，部分品种价格下调。现货市场交投一般，厂家出货转弱，期货价格下跌导致期限商货源释放，形成负反馈。
- 重要资讯：深加工订单天数均值9.55天，环比增加，但南部区域无明显好转。国内浮法玻璃生产线296条，在产222条，日产量15.96万吨。成本端利润分化，煤炭和石油焦利润较高，天然气利润仍为负。
- 逻辑分析：基本面定价回归，库存相对充足，短期补库意愿不强。供应端减量预期后移，市场情绪理性，价格难跌回6月低位，短期走势偏弱回吐情绪溢价。
交易策略
- 单边：走势偏弱回吐情绪溢价。
- 套利：玻璃9-1反套。
- 期权：观望。
相关附图
- 玻璃基差、价差、仓单数量、主力合约持仓、主力合约成交、日熔、厂家库存、表需、天然气和石油焦利润、煤炭利润等图表。
研究结论
短期玻璃价格偏弱回吐情绪溢价，但难跌回6月低位，建议关注9-1反套机会，市场情绪趋于理性，基本面定价回归。
