评级日报丨控制器细分龙头！家电、电动工具等领域需求平稳，汽车电子多个新品类上量迅猛——0729

2025/07/29 16:00 这家公司在智能化和汽车电子领域的布局被忽视，客户增长较快，多个品类快速上量，赛道成长性强。 【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策】 和而泰在较为传统的家用电器和电动工具领域，公司主要客户增长趋于平稳。智能化和汽车电子领域客户增长较快，该赛道成长性强。 1、头部控制器公司，在较为传统的家用电器和电动工具领域，公司主要客户增长趋于平稳。智能化和汽车电子领域客户增长较快，该赛道成长性强。汽车控制器业务已有较多长周期大单，通过与博格华纳、尼得科等国际Tier1供应商合作，逐步拓展至比亚迪、蔚来等国内新能源整车厂，订单规模从早期的40-60亿元增长至2024年的90多亿元。 2、2024年公司海外客户收入占比达68%，目前已在海外四个国家部署5大生产基地。越南基地、意大利基地已实现规模化量产与独立运营，罗马尼亚基地逐步实现量产，墨西哥基地加速建设。从产能结构看，公司当前海外产能占全球总产能的30%-40%，海外工厂的设立能够实现对本土市场需求的快速响应，加速产品开发与迭代周期。 3、当前重点关注公司已经有所突破并取得一定先发优势的两个细分品类：HOD（Hands OffDetection，离手检测）和天幕变色玻璃控制。据2024年年报，和而泰HOD产品上量迅猛，单品销售收入突破亿元大关，已覆盖蔚来，红旗，长安，赛力斯，奇瑞，广汽等多家车型。公司研发的变色天幕控制器可根据当前阳光强度自动调节车内光温，公司目前也正在使用类似融合感知手势控制，和而泰变色天幕控制器已经向比亚迪、沃尔沃、蔚来等供货。 研报来源： 1、申万宏源，刘菁菁，A0230522080003，和而泰：车载加持，控制器领军轻装再出发。2025年7月28日 2、国泰海通，杨林，S0880525040027，瑞纳智能：台交付迎兑现拐点，主业回暖驱动成长。2025年7月29日 3、广发证券，孟祥杰，S0260521040002，派克新材：核电及聚变材料配套，两机及出海景气抬升。2025年7月29日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。