中兵红箭机构调研纪要

调研日期: 2025-07-30 中兵红箭股份有限公司是中国兵器工业集团有限公司所属豫西工业集团有限公司的控股上市公司,主要生产军用和民用产品。公司总部位于河南省南阳市,在河南、四川、江西、山东、吉林、广东等省境内设有分、子公司。公司拥有1个国家级企业技术中心、4个省级企业技术中心,专业从事特种装备、超硬材料、专用汽车及汽车零部件研究与开发。公司通过了多个管理体系认证,包括GB/T19001-2016质量管理体系认证、GB/T24001-2016环境管理体系认证、GB/T45001-2020职业健康安全管理体系认证、GJB9001C质量管理体系认证、IATF16949:2016质量管理体系认证、AS9100D航空航天质量管理要求认证、GB/T19022-2003测量管理体系认证以及中国强制性产品认证(3C认证)。公司的目标是建设国家级综合性特种装备基地,打造国内一流的现代化军民融合型弹箭企业,始终牢记强军使命,践行“把一切献给党”的人民兵工精神,聚焦强军首责,强化科技引领,深化军民融合,推动高质量发展。 1.请介绍半年报具体情况? 答:公司上半年归母净利润预计亏损 3,000万元–5,800万元,主要两方面原因:一是超硬材料板块市场延续了去年四季度以来的市场状态,整体处于低点,行业竞争激烈且下游制品行业需求不足,导致主要产品收入和利润同比下降;二是特种装备板块受产品交付品种变化和需求方产品价格政策影响,利润有所下降。 2.公司将采取哪些措施来保障 2025 年度经营目标的实现? 答:面对复杂严峻的市场环境,公司及各业务板块子公司主动谋划,通过优化产业布局、加大科技研发投入、巩固开拓市场、降本增效等多种手段努力改善当前的经营状况。 3.请问特种业务今年及未来毛利率水平指引? 答:近年来,公司通过项目建设提高了生产线自动化水平,产品质量可靠性明显提升,降本增效效果突显,总体特种业务毛利率有所提高。 4.公司特种装备有无出口?未来在军贸方向的规划? 答:公司有通过第三方开展军贸业务。未来将进一步完善军贸管理体系,积极与第三方公司对接,参加产品推介活动,抢抓军贸市场新机遇,加大在国际市场的出口力度,大力推动装备出口,抢占军贸市场,提升军贸全产业链竞争力。 5.请问如何展望 2025 年工业金刚石和培育钻石业务价格走势和下游需求情况? 答:工业金刚石的价格走势取决于市场的供需关系、市场周期性变化以及行业结构性调整,2025年工业金刚石的下游需求持续减弱,国际上主要受到全球经济低迷、中东局势动荡、美国关税政策的多重影响;国内主要受到房地产、传统基建、光伏行业等的多重影响。且资本持续投资增加产能,工业金刚石的供应端仍持续增长。因此,2025年整体价格走势是走低的态势,但上半年价格已到低点,下半年以价 格稳定为主导方向。培育钻石市场需求呈起稳回升态势。 6.请问工业金刚石和培育钻石业务未来毛利率水平指引? 答:目前工业金刚石和培育钻石毛利率维持在 10%到20%之间,目前超硬材料生产能力投资项目逐渐增多,预计未来产能将继续扩大。虽然生产成本有所降低,但预计工业金刚石毛利率将继续下降,培育钻石毛利率略有浮动。