菜粕大涨、棉花及白糖大跌

一、农产品板块综述 菜粕大幅反弹上扬，中美经贸会谈未有新的重大进展，只是延长关税休战协议，对相关粕类原料大豆进口无甚助益，提振粕价。同时水产养殖需求旺季，支撑菜粕上涨。棉花继续下跌扩大空间，因新疆丰收前景较佳，且下游需求偏弱，棉花弱势运行。白糖逆转大跌，因市场对于白糖进口放量忧虑挥之不去，多头大量平仓推动期价下挫，走势转弱。豆油震荡上涨，受到中国豆油出口印度的消息刺激，后市或偏强运行。 二、品种策略跟踪 （一）菜粕、豆粕：两粕大涨 焦点关注：菜粕主力2509合约大幅反弹，豆粕2509合约亦反弹回升，受到中美经贸会谈以及水产需求旺季的提振： 1．中美双方经贸团队在瑞典举行会谈，并未有新的重大突破，双方同意推动关税休战协议再延长。对于后续美豆出口中国未有助益，豆粕期价受到提振反弹上扬。而菜籽近月到港偏少，加之正处于水产养殖旺季，菜粕刚性需求支撑价格，全国菜粕库存持续下滑，Mysteel数据显示，截止第30周，全国主要地区菜粕库存为66.54万吨，较上周减少1.33万吨。支撑菜粕期价上涨。而豆粕中下游企业逢低补库，市场购销氛围转好，亦支撑豆粕反弹。 2、菜粕主力2509合约大幅上涨，报收长阳，期价站上均线系 统，MACD金叉，红柱重现，技术偏强，策略上轻仓多单，菜粕主力2509合约支撑2661，阻力2750。 豆粕主力2509合约反弹上扬，期价站上中期均线，技术回强，策略上空单平仓，短线交易，豆粕2509合约支撑2980，阻力3036。 （二）棉花：持续大跌 焦点关注：棉花主力2509合约继续大幅下跌，受到新棉丰产预期以及下游需求偏弱的利空压力： 1.新疆棉花产区气温相对稳定，棉株生长进入结铃期，整体结桃情况良好，生长发育期比常年提前7—10天左右，新年度棉花丰产预 期较强。目前商业库存处于近年同期低位，但是市场对发放滑准税配额的预期有所增强。且下游纺织行业延续淡季特征，订单持续不足，内地纺织企业已无利润，停机放假现象增多，企业产销速度整体放缓，成品库存不断累积，纺织企业对原料棉花的采购意愿呈现下降趋势。棉价承压下行。 2.棉花期货主力2509合约持续大幅下跌，触及三周低点，期价跌破40日均线，MACD死叉后绿柱放大，技术弱势。策略上轻仓空单，主力2509合约支撑13610，阻力13770。 （三）豆油：继续上涨 焦点关注：豆油主力2509合约在前日劲升之后继续上涨，受到出口消息提振： 1.市场消息说由于供应过剩促使中国压榨商以折扣价向印度的传统南美供应商出售大豆油，印度进口商近期罕见地购买了创纪录的15万吨中国大豆油。提振国内市场多头情绪。 2.豆油主力2509合约继续上涨，站上均线系统，各均线多头排 列，MACD红柱扩大，技术偏强，策略上轻仓多单，主力2509合约支撑8180，阻力8300。 （四）棕榈油：震荡上扬 焦点关注：棕榈油主力2509合约继续震荡上扬，偏强运行： 1.国际原油上涨以及马币走软给棕榈油期价带来支撑，印尼库存处于偏低水平，生柴端月均消耗棕榈油超百万吨。而马来西亚7月1—25日棕榈油产量环比增长5.52%，出口环比下降9—15%。棕榈油市场受到多空因素影响，整体偏强运行。国内棕榈油现货需求维持刚需，关注后续买船进度。 2.大连棕榈油主力2509合约小幅上扬，各均线多头排列，技术偏强，策略上轻仓多单，棕榈油主力2509合约支撑8900，阻力9050。 （五）生猪：震荡下行 焦点关注：生猪2509合约震荡下跌，受到出栏增加和需求偏弱的影响： 1.近日养殖端出栏情绪偏强，主流头部猪企减重增量出栏现象增多，社会面猪源供应宽松，受官方调控影响，部分头部猪企禁售二育，二次育肥入场积极性降低。同时需求端表现欠佳，高温天气加剧肉类消费萎靡局面，居民饮食清淡，对猪肉消费积极性不足，学生暑假期间餐饮及堂食的集中消费减少，加之替代消费现象增多，市场白条购销冷清，鲜品猪肉走货不畅，生猪期价走势承压。 2.生猪主力2509合约继续下跌，再收阴线，期价盘中一度跌破40日均线，MACD死叉后绿柱放大，技术偏弱。策略上轻仓空单，生猪主力2509合约支撑13930，阻力14220。 （六）玉米：震荡收阳，横盘特征 焦点关注：玉米主力2509合约震荡收阳，日线呈现横盘特征： 1.中储粮持续拍卖进口玉米，小麦在部分地区仍有替代优势，春玉米陆续上市补充供应，高温潮湿天气不利玉米储存，贸易商出货增加。但是进口玉米拍卖对市场的影响力削弱，东北地区余粮见底，渠道库存也偏低，玉米供应处于偏紧阶段，贸易商随行观望，加工企业以消耗库存为主。玉米市场多空因素皆备，行情震荡横盘。 2.大连玉米主力2509合约震荡收阳，日线呈现阴阳交替，行情呈现横盘特征，策略上空单平仓，短线交易。主力2509合约支撑2300，阻力2316。 （七）白糖：破位大跌 焦点关注：郑糖主力2509合约破位大跌，受到多头平仓的压力： 1.外盘方面，市场分析师预计巴西中南部7月上半月食糖产量330万吨，同比增加12.5%，给国际糖价一定压力。国内白糖现货市场购销氛围偏淡，市场对于后期进口糖放量带来的供应压力仍有忧虑，郑糖上涨空间受限，多头高位大量平仓，推动郑糖期价大幅下跌。 2.白糖主力2509合约大幅下跌，期价跌破20日均线，走势逆转下行，MACD现死叉迹象，红柱大幅缩小，技术转弱，操作上多单平仓，轻仓空单，白糖主力2509合约支撑5790，阻力5840。 （八）鸡蛋：震荡下跌 焦点关注：鸡蛋主力2509合约震荡收阴，偏弱运行： 1.供应端蛋鸡存栏量高企，老鸡出栏量不断下降，产能去化程度进程缓慢，供应端压力较大。前期蛋价上涨，贸易商拿货谨慎。需求端季节性需求高峰推迟，需求表现一般。 2.鸡蛋主力2509合约下跌收阴，期价仍在均线系统之下波动，MACD零轴下现死叉迹象，绿柱露头，技术偏弱。策略上轻仓空单，鸡蛋主力2509合约支撑3550，阻力3597。 （九）红枣：震荡上扬，偏强运行 焦点关注：红枣主力2601合约继续小幅上扬，偏强波动： 1.新疆枣树陆续进入生理落果阶段，机构调研认为二茬化坐果好于预期，减产幅度料不及此前预期。从Mysteel实地调研情况看，初步估算新枣产量预计在56—62万吨，同比下降20—25%，较正常年份下降5%—10%。继续关注新疆产区天气情况。消费端处于传统淡 季，时令鲜果供应充足，样本库存缓慢下降。期货市场仍围绕新枣减产幅度进行博弈。。 2.红枣主力2601合约震荡上扬，期价在均线系统之上运行，MACD金叉后红柱放大，技术偏强，策略上轻仓多单，红枣主力2601合约支撑10650，阻力10950。 （十）苹果：震荡收阴，偏弱波动 焦点关注：苹果主力2510合约在前日大跌后继续收阴，偏弱运行： 1.苹果库存数量有限，存储商处于锁住利润考量，出货意愿增强。目前西部产区库存苹果交易基本收尾，库存果交易集中在山东，走货速度一般，果农卖货积极，部分有急售情绪，多有让价成交。早熟苹果上市量增加，但上色情况不尽如人意，加工有下滑迹象。苹果期价震荡下行，走势偏弱。 2.苹果主力2510合约小幅波动，震荡收阴，MACD红柱缩小，技术偏弱，策略上轻仓短空，苹果主力2510合约支撑7857，阻力7969。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年7月30日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的 实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。