期货市场
- 郑棉主力合约：收盘价13755元/吨，下跌170元/吨；持仓量375938手，减少37724手；前20名净持仓-227464手。
- 棉纱主力合约：收盘价19870元/吨，下跌125元/吨；持仓量5384手，减少2257手；前20名净持仓-17787手。
- 仓单数量：棉花9055张，减少101张；棉纱910张，持平。
现货市场
- 中国棉花价格指数(CCIndex)：3128B，下跌110元/吨。
- 中国纱线价格指数：纯棉普梳纱32支20680元/吨，下跌40元/吨。
- 进口棉价格指数(FCIndexM)：1%关税13616元/吨，下跌122元/吨；滑准税14360元/吨，下跌89元/吨。
- 到港价：纯棉普梳纱32支22033元/吨，下跌83元/吨；纯棉精梳纱32支23994元/吨。
上游情况
- 全国棉花播种面积：2838.3千公顷，增长48.3千公顷。
- 全国棉花产量：6165万吨。
产业情况
- 棉花纱价差(CY C32S-CC3128B)：5210元/吨。
- 工业库存：棉花852.4万吨。
- 进口数量：棉花当月值3万吨，棉纱线当月值110000吨。
- 进口棉花利润：1131元/吨，下跌48元/吨。
- 商业库存：棉花282.98万吨，减少62.89万吨。
下游情况
- 纱线库存天数：23.8天，增加6.52天。
- 坯布库存天数：35.4天，增加2.57天。
- 布产量：当月值27.79亿米，增长1.09亿米。
- 纱产量：当月值206.5万吨，增长11.4万吨。
- 服装及衣着附件出口额：当月1526671万美元，增长1.4%。
- 纺织纱线、织物及制品出口额：当月1204820万美元，减少58356.6万美元。
期权市场
- 棉花平值看涨期权隐含波动率：13.39%，下跌2.76%。
- 棉花平值看跌期权隐含波动率：13.39%，下跌2.75%。
- 棉花20日历史波动率：9.63%，上涨0.98%。
- 棉花60日历史波动率：8.7%，上涨0.19%。
行业消息
- 商业库存：截止2025年07月25日，全国棉花商业总库存230.56万吨，环比减少15.19万吨（减幅6.18%）；新疆地区减少12.98万吨（减幅7.76%），内地地区减少1.01万吨（降幅2.41%）。
观点总结
- 国际市场：ICE棉花12月合约收跌0.94%，美棉期价受谷物市场跌势、美元走强及中美关税措施展期影响连续走低。中美经贸会谈结束，关税措施暂未变化，未达成最终协议。
- 国内市场：棉花处于去库存状态，配额暂无消息，新棉上市前供应偏紧。需求端，纺织行业消费淡季特征显现，纺企开机率下降，原料价格上涨导致采购谨慎。
- 新作情况：2025年中国棉花种植面积增长，新疆气温下降。
- 市场观点：新棉上市前供应偏紧，但下游需求疲软，天气降温，市场对配额有预期，棉花2509合约延续偏弱行情。建议逢高偏空交易，控制风险。
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