根据美国银行(Bank of America)4月24日发布的研报,3月份消费者支出增速虽有所放缓,但4月中旬仍保持积极态势。报告主要关注以下两点:
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“提前购买”行为持续
- 3月耐用消费品支出显著增长,显示消费者为应对关税可能导致的物价上涨而提前消费。4月前三周数据延续此趋势,其中汽车贷款申请和大型汽车支付数据均显示车辆购买热度不减,25%的汽车关税已促使消费者加速购车。
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股市抛售影响有限
- 股市下跌对高收入群体(占股权90%)的财富效应尚未显现,其支出增速与其他群体无显著差异。报告认为财富效应传导缓慢,但需警惕提前消费结束和消费信心下降的潜在风险。
关键数据:
- 3月信用卡和借记卡支出同比增长1.1%,3个月滚动年化增速1.8%
- 4月中旬前支出同比增长3.1%(部分受复活节推迟提振)
- 汽车贷款申请量4月持续高位,大型汽车支付数据仍高于正常水平
- 高收入群体支出增速未受股市影响
结论:当前消费动能主要受“提前购买”支撑,但需关注关税政策调整和股市持续下跌可能带来的不确定性。