油脂日报

数据分析

• 品种价格：2509合约各品种收盘价涨跌情况，广东、张家港、天津地区涨跌幅数据。
• 基差：各品种地区现货基差数据，包括一豆、24度棕榈油、三菜基差。
• 库存：2025年第29周各品种商业库存数据，棕榈油库存61.55万吨，豆油库存108.81万吨，菜油库存67.3万吨。
• 进口利润：棕榈油、菜油、豆油进口利润数据。
• 跨品种价差：Y-POI、YOI-P、油粕比月差收盘价数据。

基本面分析

• 国际市场：印尼可能实施B50生物燃料法规，棕榈油消费需求料增加300万吨，为2026年棕榈油价格提供支持。美国对印尼和马来西亚棕榈油加征关税。
• 国内市场：
  • 棕榈油：库存增加，产地报价下降，进口利润倒挂收窄，关注后期买船及到港情况。
  • 豆油：压榨量高位，库存略低于历史同期但高于三年同期，市场情绪回落，可考虑逢低试多。
  • 菜油：库存仍处高位但边际去库，欧洲菜油FOB报价增加，进口利润倒挂扩大，短期政策端扰动较多，维持大区间震荡。

交易策略

• 单边：短期油脂高位回调，回调后逢低试多。
• 套利：YP09短期反弹后继续缩，P15回调后继续做扩。
• 期权：回调后卖看跌或买看涨类期权。

相关附图

• 各品种现货基差、月差价差、跨品种价差走势图。

核心观点

• 油脂市场短期高位回调，棕榈油库存增加压制盘面，豆油累库市场情绪回落，菜油政策扰动较多。
• 建议回调后逢低试多，关注印尼政策及国内外供需变化。