市场分析：医药半导体领涨 A股先抑后扬

A股市场综述

周二（07月29日）A股市场先抑后扬，小幅震荡上行。早盘低开后震荡回落，沪指在3587点附近获得支撑，午后维持震荡，尾盘上行。医药、通信设备、航天航空及半导体等行业表现较好，保险、银行、农牧饲渔及贵金属等行业表现较弱。创业板震荡上扬，表现强于主板。上证综指涨0.33%报3609.71点，深证成指涨0.64%报11289.41点，科创50指数涨1.45%，创业板指涨1.86%。两市成交18296亿元，略有减少。

关键数据

• 主要指数市盈率：上证综指14.78倍，创业板指41.32倍，均处近三年中位数水平。
• 成交量：两市成交18296亿元，近三年日均成交量中位数区域上方。
• 行业涨跌幅：通信设备涨3.31%领涨，银行跌1.18%领跌。

后市研判及投资建议

当前A股进入政策与资金双轮驱动阶段，慢涨格局确立。虽短期面临技术调整，但中期上行趋势未改。中国经济温和复苏，消费与投资核心驱动。长期资金入市加快，ETF规模增长，保险资金流入形成托底力量。美联储降息路径不确定性仍存，明确信号将提振全球风险偏好。

• 配置建议：关注科技成长+周期制造双主线，高股息银行、公用事业及战略新兴产业。
• 短线机会：医药、通信设备、航天航空及半导体等行业。

风险提示

海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济扰动、政策变化、国际关系变化、海外流动性收紧及波动加剧等。