棉花（纱）产业日报

核心观点与关键数据

期货市场：

• 郑棉主力合约收盘价13925元/吨，环比下跌150元/吨；棉纱主力合约收盘价19995元/吨，环比下跌240元/吨。
• 棉花期货前20名净持仓-270066手，棉纱期货前20名净持仓-264293手。
• 主力合约持仓量：棉花413662手，环比下降55334手；棉纱7641手，环比下降1770手。
• 仓单数量：棉花9156张，环比减少70张；棉纱910张，环比持平。

现货市场：

• 中国棉花价格指数CCIndex:3128B，环比上涨15580元/吨；中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支，环比上涨20720元/吨。
• 中国进口棉价格指数FCIndexM:1%关税13721元/吨，环比上涨82元/吨；滑准税14430元/吨，环比下跌59元/吨。
• 到港价：进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支22116元/吨，纯棉精梳纱32支23994元/吨。
• 工业库存：棉花全国852.4万吨，环比持平；棉纱线进口数量当月值110000吨，环比增加10000吨。
• 商业库存：棉花全国282.98万吨，环比减少62.89万吨。
• 下游情况：纱线库存天数23.86天，环比增加1.52天；坯布库存天数35.46天，环比增加2.57天；布产量当月值27.79亿米，环比持平；纱产量当月值206.5万吨，环比增加11.4万吨；服装及衣着附件出口额当月1526671.4万美元，环比增加168897.7万美元；纺织纱线、织物及制品出口额当月1204820.7万美元，环比减少58356.6万美元。

期权市场：

• 棉花平值看涨期权隐含波动率16.15%，平值看跌期权隐含波动率16.14%，20日历史波动率8.65%，60日历史波动率8.52%。

行业消息：

• 美国农业部每周作物生长报告显示，美国棉花优良率为55%，前一周为57%，上年同期为49%。

观点总结：

• 国际方面，美国与欧盟达成贸易协议提振市场，但美棉作物评级下修，美棉期价小幅收高。中美经贸团队在瑞典斯德哥尔摩展开新一轮会谈。
• 国内方面，棉花处于去库存状态，配额暂无消息，新棉上市前供应偏紧。需求端，纺织行业消费淡季特征显现，内地纺企无利润，整体开机率持续下降，原料价格上涨导致采购谨慎。
• 新作方面，2025年中国棉花总体种植面积增长，但新疆部分地区高温天气带来热害风险。
• 盘面上涨乏力，棉花2509合约近期回落，呈现调整行情，重点关注天气和中美贸易磋商结果。

研究结论：

• 操作上建议暂时观望，关注天气和中美贸易磋商结果。

提示： 今日暂无消息数据来源第三方(wind、同花顺、棉花信息网、棉花协会网)，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！