贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：特朗普与美联储主席鲍威尔会晤后，市场担忧缓解，伦敦黄金从3430美元/盎司回调至3310美元/盎司附近；国内反内卷政策预期减退，白银跟随工业商品回调。
• 特朗普2.0新政推动全球政经格局重组，黄金避险需求提升，波动性上升但中线上涨趋势保持，建议投资者持多头思维，依托上涨趋势线以中低仓位参与交易。
• 本周关注重点：中美瑞典经贸会谈，美联储和日本央行议息会议，美国二季度GDP、6月PCE物价和7月非农就业，以及中美欧7月PMI数据。

二、中线行情

• 伦敦黄金自4月下旬以来在3100-3500美元/盎司区间宽幅震荡，国际贸易形势降温及美国财政扩张法案削弱黄金避险和配置需求，但特朗普新政不确定性及地缘政治风险支撑金价。
• 投机资金涌入白银铂金市场，金银比值回落至4月份前水平。
• 判断：国际贸易货币体系重组带来的避险需求和储备分散化需求将支撑黄金长周期牛市，特朗普改革导致经济增长疲软与央行降息预期支撑中周期牛市。
• 预计短期内伦敦黄金继续在3120-3500美元/盎司区间震荡整固，建议投资者持多头思路以中低仓位参与交易，关注白银上涨动能衰竭后的“多黄金空白银”套利机会。

三、主要宏观事件/数据

• 美国与欧盟达成框架贸易协议，避免更大规模贸易战。
• 泰国与柬埔寨就边界冲突举行调解会谈。
• 美国商务部：核心资本财订单6月意外下降，出货量温和增长。