01 周度观点汇总
- 尿素周度观点：农需支撑阶段性转弱
- 主要逻辑：供应阶段性减量（近期检修装置较多）；农需支撑阶段转弱（秋季肥提货积极性不足，复合肥成品库存压力较大，开工低位）；库存去化幅度收窄（部分货源集港带动，但农需转弱影响）；成本与利润下降（煤炭价格稳中偏强，尿素利润环比下降）；基差与价差偏弱（9-1价差偏弱运行，09基差变化有限）
- 策略建议：短期尿素期价或延续震荡偏弱运行，UR2509合约下方关注1680-1720元/吨附近支撑
- 风险提示：新增产能投放（下行风险），宏观利好、出口配额增加（上行风险）
02 品种详情分解
- 2.1 国内尿素市场价格震荡偏弱运行（数据来源：Wind）
- 2.2 国际尿素价格涨跌互现（数据来源：Wind 隆众资讯）
- 2.3 供给：近期检修装置较多，供应阶段性减量（数据来源：隆众资讯中原期货）
- 尿素周产量135.47万吨（-1.02%），煤头尿素产量106.23万吨（-1.35%），气头尿素产量29.24万吨（+0.17%）
- 尿素装置检修损失量（数据来源：隆众资讯中原期货）
- 尿素样本企业检修计划表（企业名称、产能、原料、预计停车日期、停车周期/开车日期）
- 2.4 库存：上游尿素企业库存去化幅度收窄（数据来源：隆众资讯 中原期货）
- 尿素企业库存85.88万吨，环比-3.67万吨
- 港口库存54.3万吨（环比+0.2万吨）
- 尿素企业主流预收天数5.94日（环比-1.98%）
- 2.5 需求：农需支撑阶段转弱，秋季肥及出口预期支撑仍存（数据来源：隆众资讯 中原期货）
- 复合肥企业开工率33.58%（+1.03%），成品库存为74.21万吨（环比+0.63万吨）
- 三聚氰胺开工率为65.20%（+0.96%）
- 2.6 原料端：煤炭价格维持上行态势（数据来源：Wind 中原期货）
- 榆林动力煤（元/吨）、鄂尔多斯动力煤（元/吨）、阳泉烟煤末（元/吨）、晋城无烟小块（元/吨）
- 2.7 利润：尿素利润环比小幅下降（数据来源：隆众资讯 中原期货）
- 尿素固定床装置生产毛利（元/吨）、尿素水煤浆装置生产毛利（元/吨）
- 2.8 价差分析：9-1价差偏弱运行，09基差变化有限（数据来源：Wind）
- 2.9 尿素相关品价差（数据来源：Wind 中原期货）
- 液氨（元/吨）、液氨-尿素（山东）（元/吨）、尿素-氯化铵（折纯氮）（元/吨）、氯化铵（元/吨）
