新疆天业机构调研纪要

新疆天业股份有限公司是一家大型国有企业，业务涵盖热电、化工、电石、水泥等多个领域，形成了以氯碱化工为核心的一体化循环经济产业链。公司产业结构主要分为三个板块：1. 化工板块，拥有2×300MW、2×330MW自备电厂，213万吨电石产能，134万吨PVC产能（含114万吨通用PVC、10万吨特种树脂、10万吨糊树脂），97万吨离子膜烧碱产能，535万吨水泥产能和25万吨无水乙醇产能；可转债募投项目22.5万吨乙烯法VCM项目已打通全流程，产品高端化路线将得到进一步体现。2. 服务板块，包括鑫源运输、佳美包装等，围绕氯碱化工产业链提供配套服务。3. 参股公司板块，涉及可降解新材料（东华天业，10万吨PBAT产能）、煤化工（天业汇合，60万吨乙二醇、30万吨甲醇、7万吨草酸产能）及新能源（国电投天业，200MW光伏发电站及配套储能项目有序推进）。

主要产品应用领域：PVC广泛应用于建筑材料、工业制品等领域；烧碱则应用于冶金、印染等领域。

募投项目：年产25万吨乙醇及22.5万吨乙烯法氯乙烯单体项目采用煤基乙烯法PVC工艺，产品纯度高，节能减碳效果显著，不使用含汞催化剂，对行业转型升级具有示范效应。

PVC阶段性亏损应对措施：公司将通过降低原材料采购成本、节约原料单耗，发挥一体化产业链优势降低制造成本，推进技术创新、能效双控、节能减排，以及加强技术改造和产业优化等措施推动降本增效。