- 基本面：世界金属统计局(WBMS)数据显示，2025年4月全球锌板产量为115.3万吨，消费量为113.02万吨，供应过剩2.27万吨；1-4月产量为445.14万吨，消费量为450.79万吨，供应短缺5.65万吨。4月全球锌矿产量为107.22万吨，偏多。
- 基差：现货锌价22830元/吨，基差-55，中性。
- 库存：7月25日LME锌库存减少1125吨至115775吨，上期所锌库存增加1349吨至13289吨，中性。
- 盘面：昨日沪锌震荡回落，收于20日均线之上，20日均线向上，偏多。
- 主力持仓：主力净空头，空减，偏空。
- 预期：LME库存仓单开始减少，上期所仓单保持高位，沪锌ZN2509震荡回落。
- 短期观点：沪锌昨日震荡回落，收阴线，成交量萎缩，多空减仓，多头减少较多，总体缩量下跌。技术上看，价格收于长期均线之上，均线支撑强劲；短期KDJ下降，超买加重；趋势指标上升，多头力量占优。操作建议：沪锌ZN2509震荡回落。
- 免责声明：本报告著作权属于大越期货股份有限公司，未经授权不得更改或传播。报告基于可信资料，但大越期货对其准确性、可靠性不作保证，不构成投资建议。
