特斯拉业绩说明会有哪些重要更新？

市场有风险，投资需谨慎行业投资评级强于大市|维持行业基本情况收盘点位52周最高52周最低行业相对指数表现（相对值）资料来源：聚源，中邮证券研究所研究所分析师:刘卓SAC登记编号:S1340522110001Email:liuzhuo@cnpsec.com分析师:傅昌鑫SAC登记编号:S1340524070004Email:fuchangxin@cnpsec.com近期研究报告《特斯拉新品蓄势待发》-2025.07.21-7%-1%5%11%17%23%29%35%41%47%53%2024-072024-102024-12 2025-032025-05机械设备 ⚫本周行情回顾精密-4.10%、肇民科技-3.82%。⚫重要行业动态室，发力汽车具身智能技术落地。⚫行业观点 1767.281803.121122.982025-07沪深300 2关注WAIC大会后续相关产业进展以及特斯拉年底股东大会，长期仍持续看好制造业、商贸服务业场景规模化应用。板块内相关标的T链（1）供应链核心：三花智控、拓普集团、浙江荣泰、五洲新春、金沃股份、绿的谐波、兆威机电、鸣志电器；（2）潜在供应链：震裕科技、正裕工业、双林股份、北特科技、银轮股份、豪能股份、精锻科技、福莱新材等；（3）技术角度边际变化：恒帅股份、新坐标、宁波华翔、中欣氟材等。⚫风险提示：机器人相关技术进展不及预期风险；人形机器人量产节奏缓慢风险；下游应用场景落地不适配风险。 目录1本周行情回顾.............................................................................52行业重要动态.............................................................................82.1行业发展.............................................................................82.2政策新闻............................................................................112.3供应链动态&公司公告.................................................................123本周行业观点............................................................................144风险提示................................................................................15 请务必阅读正文之后的免责条款部分3 图表目录图表1：中邮人形机器人指数走势.........................................................5图表2：各板块市场涨跌幅对比...........................................................5图表3：人形机器人指数与各行业周涨跌幅对比.............................................6图表4：相关标的近期市场表现...........................................................6图表5：本周公司重要公告..............................................................13 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 请务必阅读正文之后的免责条款部分1本周行情回顾我们挑选了A股人形机器人行业相关的107家公司，按其流通股本为权重，构建成了中邮人形机器人指数，该指数将2023年1月3日的加权平均价格设置为100基点。本周（2025.07.21-07.25）人形机器人指数上涨1.07%，涨幅稍逊于同期科创50（+4.63%）、创业板（+2.76%）、沪深300（+1.69%）、上证指数（+1.67%），人形机器人指数年初至今上涨32.08%。图表1：中邮人形机器人指数走势资料来源：Wind，中邮证券研究所对比申万31个一级子行业指数，人形机器人指数涨跌幅排名倒数第8位。相关标的涨跌幅较为明显的有：上纬新材+97.37%、华辰装备+15.78%、建设工业+15.44%、长盛轴承+15.33%、浙海德曼+12.55%；信捷电气-6.23%、隆盛科技-4.27%、金沃股份-4.23%、恒工精密-4.10%、肇民科技-3.82%。 5图表2：各板块市场涨跌幅对比资料来源：同花顺iFinD，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分资料来源：同花顺iFinD，中邮证券研究所图表4：相关标的近期市场表现分类公司代码核心标的本周收盘价（元）002050.SZ三花智控601689.SH拓普集团603319.SH美湖股份688306.SH均普智能003021.SZ兆威机电603728.SH鸣志电器002979.SZ雷赛智能688698.SH伟创电气873593.BJ鼎智科技002892.SZ科力尔688160.SH步科股份300503.SZ昊志机电300124.SZ汇川技术601100.SH恒立液压603667.SH五洲新春300580.SZ贝斯特603009.SH北特科技300100.SZ双林股份300953.SZ震裕科技000837.SZ秦川机床600889.SH南京化纤002046.SZ国机精工002520.SZ日发精机300809.SZ华辰装备688577.SH浙海德曼688017.SH绿的谐波301550.SZ斯菱股份301368.SZ丰立智能002472.SZ双环传动300403.SZ汉宇集团300432.SZ富临精工301596.SZ瑞迪智驱000887.SZ中鼎股份002896.SZ中大力德301261.SZ恒工精密300258.SZ精锻科技603809.SH豪能股份002850.SZ科达利002765.SZ蓝黛科技002031.SZ巨轮智能001306.SZ夏厦精密603915.SH国茂股份行星减速器灵巧手总成丝杠设备谐波减速器电机丝杠 请务必阅读正文之后的免责条款部分2行业重要动态2.1行业发展特斯拉举办25Q2业绩交流会，明确更新人形机器人产品进展特斯拉的Optimus人形机器人项目正处于Optimus 2.5阶段，并正向终极设计版本Optimus 3迈进，其原型机计划在未来三个月内（2025年10月前）推出，目标是2026年初启动量产。该版本将具备完整自由度，无需根本性重构，未来仅需细节优化。技术突破体现在全栈自研，涵盖从电机、齿轮箱、传感器到神经网络训练的物理原理开发；成功将汽车FSD的AI推理优化技术迁移至机器人，提升了运动控制效率；并通过下一代AI芯片（如Dojo 3/AI6）实现硬件协同，兼容汽车、Optimus及数据中心。量产计划方面，Optimus 3将于2026年初开始规模化生产，目标是在5年内（2030年前）实现年产能100万台，尽管初期爬坡可能受供应链瓶颈和内部流程制约，收入贡献有限，但埃隆·马斯克强调：“若5年后未达月产10万台，我会非常惊讶”。在应用场景上，Optimus将负责Robotaxi（自动驾驶出租车）的清洁、充电和维护，大幅降低人工成本，助力实现$0.25/英里的目标，并与Cybercab形成闭环运维体系；同时已在工厂执行基础操作以验证可靠性，其实验室测试环境因多台Optimus同步工作而被描述为类似“《西部世界》布景”。未来将从“罕见机器人”过渡到“无处不在”的新阶段，并计划在特斯拉办公室/展厅常态化部署（如帕洛阿尔托办公室的试点）。关于展示，特斯拉暂不公开举办AI Day以防竞争对手抄袭，但考虑在2025年股东大会上展示Optimus进展，包括演示多台机器人协同工作并开放实验室参观（需申请权限）。战略层面，Optimus是特斯拉定位为“真实世界AI”领导者的核心载体与技术壁垒，它与FSD、Dojo超级计算及能源业务共同构成“AI物理化三角”，旨在推动特斯拉跨越“前自动驾驶时代”进入“后自动驾驶时代”。马斯克总结道：“Optimus的挑战不亚于火箭工程，但一旦突破，将重塑全球劳动力结构，并成为特斯拉长期价值的支柱。” 8 优必选中标觅亿汽车超九千万订单，人形机器人商业化步伐明显加快优必选科技成功中标觅亿（上海）汽车科技价值超9000万元人民币的机器人设备采购项目，创下该领域已披露的最大订单纪录；此前智元机器人与宇树科技刚拿下中国移动旗下公司逾1.2亿元的人形机器人代工订单。技术方面，优必选7月17日发布全球首款支持自主换电的Walker S2人形机器人，3分钟即可完成换电，实现全天候不间断运行。优必选正积极推动规模化应用，计划年内量产约1000台人形机器人进入客户场景采集数据，并联合北京人形机器人创新中心推出全尺寸科研教育机器人“天工行者”，其在教育科研领域订单已超百台，预计全年交付将突破300台。宇树发布3.99万元人形机器人Unitree R1，主打高运动能力7月25日，宇树科技发布其第三代人形机器人“Unitree R1智能伙伴”，起售价3.99万元。该产品具备26个关节，重量约25公斤，支持开发与定制，并集成了多模态AI能力。官方视频展示了Unitree R1流畅完成翻跟头、拳击、格斗、倒立等高难度动作。宇树科技强调其“先运动再干活”的理念，认为多样化的运动能力是执行实际任务的根本前提。宇树科技冲刺IPO，预计今年10月提交申请宇树科技IPO进程取得实质性进展，已于近日在浙江证监局完成上市辅导备案，中信证券担任辅导机构，最快将于今年10月提交申请，目标科创板可能性较高。作为具身智能领域代表企业，宇树科技年度营收超10亿元且持续盈利，其上市动向引发市场高度关注。当前行业技术路线与商业化路径尚在探索中，企业正激烈争夺融资窗口期以“广积粮”提升生存概率，融资能力成为关键竞争力。但长期来看，产品能否实现大规模落地并创造商业价值，才是企业穿越周期的决定性因素。目前，业内企业正加速与产业方合作，聚焦工业等场景推动应用落地，普遍认为工业场景因要求相对简单、成本容忍度高将率先实现突破。字节跳动发布GR-3机器人模型，小样本学习破局促AI落地加速 请务必阅读正文之后的免责条款部分9 请务必阅读正文之后的免责条款部分107月22日，字节跳动旗下Seed团队发布通用机器人模型GR-3，其革新性的训练范式显著降低了数据依赖，仅需少量人类数据即可完成高效微调，实现新任务与新物体的快速、低成本迁移，大幅提升了模型的适应性与开发灵活性。这一突破不仅为AGI发展注入新动力，更能有效降低企业部署AI的门槛，加速行业智能化进程。同时，上海人工智能实验室推出的DeepLink跨域混训技术，通过连接千公里级智算中心，为GR-3等大模型提供强大算力支撑，推动AI跨域整合与资源共享。未来，GR-3这类通用模型在智能设备、自动化生产等垂直场景的应用前景广阔，但技术落地仍面临挑战。傅利叶WAIC发布医用康养机器人GR-3，强化陪伴交互在7月26日开幕的2025世界人工智能大会（上海）上，傅利叶智能发布了其首款专注于医用康养场景的人形机器人GR-3。该产品在既有功能基础上，着重强化了陪伴与情绪交互能力，旨在为康养领域提供更全面的智能支持。同时，傅利叶还推出了升级版“具身智能康复港”平台。GR-3计划于8月6日在北京举行正式发布会。魔法原子发布轮足复合机器人MagicDog-W，智能切换形态全地形作业具身智能公司魔法原子于7月22日推出轮式四足机器人MagicDog-W，距离其上款双足机器人发布不足半月。MagicDog-