核心观点与关键数据
- 基础数据：截至2025年7月21日，纯碱期货主力合约报价2100元/吨，周环比上涨3.43%，年同比上涨110.89%。上周国内纯碱厂家总库存188.42万吨，较上周四降2.14万吨，降幅1.12%。
- 市场情况：沙河重碱价格变动80至1280元/吨，青海重碱价格变动30至960元/吨，华东轻碱价格变动20至1100元/吨，轻重碱价差82元/吨。江苏实联和徐州丰成设备检修，重庆湘渝点火运行。
- 供需分析：供应端，纯碱周度供应73.3万吨，环比增加3.4%；需求端，光伏玻璃亏损严重，预计冷修或堵窑加速，上周日熔量8.9万吨，环比降3000吨。库存方面，纯碱继续累库，环比增加1.1%至190.6万吨。
- 价格走势：现货筑底趋势，厂家试涨价，除西北外其他地区出货率均过百。期货延续上周五夜盘强势上涨，市场对供应出清预期加强。
研究结论与交易策略
- 单边观点：宏观逻辑主导，短期偏强，但需关注产业矛盾及逻辑转换。
- 套利策略：多玻璃空纯碱。
- 期权策略：观望。
- 关注点：月末宏观会议落地，宏观氛围及产业矛盾变化。
