周度要点小结
- 行情回顾：本周国内港口甲醇市场略偏强，江苏价格波动区间在2370-2480元/吨，广东价格波动在2370-2450元/吨。内地甲醇市场上涨为主，鄂尔多斯北线价格波动区间在2085-2100元/吨，东营接货价格波动区间在2255-2285元/吨。宏观利好持续发酵，产区库存低位，部分装置装修叠加烯烃仍有外采需求，导致价格持续走强。
- 行情展望：近期国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，整体产量小幅增加。本周受宏观政策利好提振，市场交投氛围较好，内地企业出货顺畅，带动企业待发订单小幅增加，企业库存明显下降。港口库存计划外去库，下周外轮抵港量或大幅回升，港口甲醇库存或明显累库，但需关注天气等因素对卸货速度的影响。需求方面，华东烯烃企业负荷稍降，其他企业装置运行稳定，烯烃行业整体开工稍有降低，下周中煤蒙大装置预期恢复，烯烃行业开工将有所提高。
- 策略建议：MA2509合约短线预计在2460-2550区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，当周主力合约期价+6.51%。
- 跨期价差：截止7月25日，MA 9-1价差在-68。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 甲醇期货仓单走势：截至7月25日，郑州甲醇仓单10134张，较上周+1590张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至7月25日，华东太仓地区主流价2487.5元/吨，较上周+102.5元/吨；西北内蒙古地区主流2050元/吨，较上周+67.5元/吨。华东与西北价差在437.5元/吨，较上周+35元/吨。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至7月24日，甲醇CFR中国主港282元/吨，较上周+7元/吨。甲醇东南亚与中国主港价差在51美元/吨，较上周-7美元/吨。
- 国内甲醇基差变动：截至7月25日，郑州甲醇基差-31.5元/吨，较上周-51.5元/吨。
上游情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：截至7月24日，中国甲醇产量为1898825吨，较上周增加29100吨，装置产能利用率为83.98%，环比涨1.56%。
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至7月23日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价665元/吨，较上周+0元/吨。截至7月24日，NYMEX天然气收盘3.12美元/百万英热单位，较上周-0.39美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：截至7月23日，中国甲醇港口库存总量在72.58万吨，较上一期数据减少6.44万吨。华东地区去库，库存减少8.70万吨；华南地区累库，库存增加2.26万吨。本周甲醇港口卸货速度大幅不及预期，库存计划外去库。截至7月23日，中国甲醇样本生产企业库存33.98万吨，较上期减少1.25万吨，环比跌3.55%；样本企业订单待发24.48万吨，较上期增加0.17万吨，环比涨0.70%。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：2025年6月份我国甲醇进口量在122.02万吨，环比上周跌5.58%；2025年1-6月中国甲醇累计进口量为537.73万吨，同比下跌14.68%。截至7月24日，甲醇进口利润17.63元/吨，较上周+19.2元/吨。
- 甲醇下游开工率变动：截至7月24日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率86.08%，环比-0.15%。周内华东烯烃企业负荷稍降，其他企业装置运行稳定，行业周均开工稍有降低。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至7月25日，国内甲醇制烯烃盘面利润-1136元/吨，较上周-356元/吨。
