核心观点与关键数据
- 短期运行预期强烈：供价大幅走高，部分套利盘积极试探接货，样本生产企业库存略有下降，样本贸易企业库存增加。
- 短期价格中枢上移原因：
- 工信部推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能，"反内卷"及供给侧优化预期驱动大宗商品整体偏强运行。
- 橡胶板块整体偏强，泰国原料价格企稳，杯胶价格小幅反弹，天然橡胶天气炒点较多，短期橡胶板块投机情绪较强。
- 合成橡胶产业链基本面边际好转，显性库存连续两周小幅去库，丁二烯7月到港量持续偏低导致港口货源偏紧。
- 中期基本面压力：合成橡胶基本面压力偏大，供应端增量或制约价格弹性及上方空间。
关键数据
- 昨日数据：
- 山东顺丁期货主力合约：12,285元/吨（前日12,175元/吨），成交量148,642手（前日125,082手），持仓量48,828手（前日48,591手）。
- 山东顺丁市场价（交割品）：11,900元/吨（前日12,000元/吨）。
- 齐鲁丁苯（型号1502）：12,200元/吨（前日12,300元/吨）。
- 齐鲁丁苯（型号1712）：11,100元/吨（前日11,200元/吨）。
- 江苏主流价：9,650元/吨（前日9,600元/吨）。
- 山东主流价：9,650元/吨（前日9,700元/吨）。
- 成本与利润：
- 顺丁开工率：71.39%（前日71.39%）。
- 顺丁理论完全成本：12,491元/吨（前日12,388元/吨）。
- 顺丁利润：-291元/吨（前日-388元/吨）。
研究结论
- 短期趋势：顺丁橡胶价格中枢逐步上移，偏强运行，主要受政策预期、橡胶板块整体偏强及产业链基本面好转驱动。
- 中期展望：合成橡胶基本面压力偏大，供应端增量或制约价格弹性及上方空间。
- 趋势强度：合成橡胶趋势强度为1（偏强）。
