核心观点与关键数据
- 市场现状：国内铅库存偏高，限制价格反弹。
- 价格表现：沪铅主力收盘价168900元/吨，伦铅3M电子盘收盘价2028美元/吨，均较前日有所上涨。
- 成交量与持仓量：沪铅主力成交量46419手，较前日减少23791手；伦铅成交量8180手，较前日增加2432手。沪铅主力持仓量69992手，较前日增加27720手；伦铅持仓量140725手，较前日增加2710手。
- 升贴水：上海1#铅升贴水-400元/吨，LME CASH-3M升贴水-25.2美元/吨，PB00-PB01升贴水-535元/吨，进口升贴水1050美元/吨。
- 库存数据：沪铅期货库存59959吨，较前日减少300吨；LME铅库存26932吨，较前日增加56175吨。废电动车电池价格102250元/吨，LME铅注销仓单70825吨，较前日减少2150吨，再生精铅价格167250元/吨，再生铅综合盈亏-4860元/吨。
- 宏观经济：美国失业金数据令美联储降息预期减弱，2年期收益率盘中涨5个基点。美联储“装修门”事件升级，特朗普首次“上门”施压降息，但解雇鲍威尔警报暂停。国际铅锌研究小组（ILZSG）称，2025年5月全球铅市场供应过剩1000吨，4月为供应短缺6000吨。
研究结论
- 趋势强度：铅趋势强度为0，表示市场中性。
- 市场限制因素：国内总库存偏高是限制铅价反弹的主要因素。
- 宏观影响：美联储降息预期减弱对铅价形成压力，但市场仍需关注后续政策动向。
- 供需情况：全球铅市场供应过剩情况有所缓解，但仍需关注未来供需变化。
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