格林大华期市早班车：全球经济

核心观点与关键数据

宏观经济与市场动态：

• 中美将在瑞典举行经贸会谈，核心议题包括解决美方以芬太尼为名征收的关税，以及具体化中美达成的协议框架。
• 景顺发布2025全球主权资产管理研究报告，显示全球多只主权财富基金正增加对中国资产配置，其中中东主权财富基金约60%计划未来五年增配中国资产。
• 美国成屋销售总数年化环比下降2.7%，至390万户，为去年9月以来的最低水平，但房价创历史新高。
• 马斯克预警特斯拉将经历“Q4、Q1甚至Q2的艰难季度”，受税收抵免取消和关税影响，但重申对机器人和RoboTaxi业务的信心，RoboTaxi加速扩张，Optimus目标5年内年产100万台，FSD可能在年底前在某些地区可供个人使用。
• 马斯克的脑机接口公司Neuralink目标到2031年每年为2万人植入芯片，年度营收至少达到10亿美元。
• 谷歌二季报显示，AI业务全面推进，每月处理tokens从480万亿翻倍至980万亿，Gemini应用月活超4.5亿。
• 美国政府发布《AI行动计划》，旨在通过放宽监管和扩大数据中心能源供应加速AI发展，力图使美国技术成为全球AI基础。

全球经济逻辑：

• 中国作强国内大循环，海南自贸区年内封关，美国6月零售和食品销售额环比劲增0.6%。
• 市场预期美联储9月降息，并在2026年加速降息，美国6月Markit制造业PMI终值52.0，继续扩张。
• 中国6月PMI生产指数继续扩张、新订单指数重新扩张，中国综合整治内卷式竞争有望提振上市公司业绩。
• 欧洲央行已降息8次，德国扩军30%，德国5月工业产出环比增长1.2%。
• 美国政府发布《AI行动计划》，Meta准备砸数千亿美元建设大型数据中心。

研究结论： 全球经济保持上行方向，中国通过强化国内大循环和优化竞争环境，有望提振上市公司业绩。美国经济面临挑战但AI等领域仍具发展潜力，全球主权财富基金持续增配中国市场，显示对中国经济的信心。

重要事项

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