聚烯烃（塑料PP）日报

第一部分相关数据

• 日期：2025年7月21日
• 聚烯烃（塑料PP）价格：
  • PP2605：70770元/吨
  • PP2509：70917元/吨
  • PP2601：70927元/吨
• 拉丝价格：
  • 华北：6960元/吨
  • 华东：7030元/吨
  • 华南：7010元/吨
• 基差：
  • 基差-61：-3301元/吨
  • 基差-62：-3005元/吨
  • 基差-47：-229-1元/吨
• 价差：
  • 价差-131：-5元/吨
  • 价差158：158元/吨
• 上游价格：
  • 布伦特主力：69.23美元/桶
• 丙烯价格：
  • CFR华东：548-550美元/吨
  • 山东丙烯：6375-6315元/吨
• 相关利润：
  • PP进口利润：-547-623元/吨
  • 油制PP利润：-487-475元/吨
• 生产比例：
  • PP拉丝：26.5%
  • PP检修：16.1%
• 期现价格基差月差：详见原文表格

第二部分市场研判

• 逻辑分析：
  • 三季度PP、PE产能投放压力较大，四季度投产节奏放缓，下半年标品投产预期仅50万吨，标品投产压力减轻。
  • 上半年检修高位，下半年存量开工存回升预期，但终端需求同比弱势，缺乏扭转需求弱势的强有力因素，中期价格偏空。
  • 近端库存环比累库，下游开工偏弱，新产能兑现中，基本面偏弱，但商品氛围偏强，塑料PP价格偏震荡，宏观情绪走弱后仍偏空。
• 交易策略：
  • 单边：塑料PP价格偏震荡，宏观情绪走弱后仍偏空，关注宏观政策。
  • 套利：暂时观望。
  • 期权：暂时观望。

第三部分相关附图

• 图1：塑料09合约价格走势图
• 图2：PP 09合约价格走势图
• 图6：PP9-1月差走势图
• 图11：布伦特主力收盘价走势图
• 图12：丙烷CFR华东价格走势图
• 图13：LL进口利润走势图
• 图15：PE检修比例走势图
• 图16：PP检修比例走势图

研究结论

• 塑料PP价格短期偏震荡，中期偏空，关注宏观政策及供需变化。