甲醇日报：去产能预期带动上涨氛围

一、甲醇基差&跨期结构

• 分析了甲醇太仓基差与主力期货合约的关系（图1），以及不同地区现货与主力期货的基差差异（图2-8）。
• 跨期结构方面，考察了甲醇01、05、09合约间的价差（图9-11）。

二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润

• 分析了内蒙煤头甲醇生产利润（图12）、华东MTO（PP&EG型）利润（图13）、太仓甲醇-CFR中国进口价差（图14），以及国际CFR和FOB价格差异（图15-17）。

三、甲醇开工、库存

• 监测了甲醇港口总库存（图18）、内地工厂样本库存（图20）、中国甲醇开工率（含一体化）（图21）。

四、地区价差

• 分析了主要地区间甲醇价差，如鲁北-西北（图22）、华东-内蒙（图23）、太仓-鲁南（图24）等（图22-27）。

五、传统下游利润

• 考察了山东甲醛（图28）、江苏醋酸（图29）、山东MTBE异构醚化（图30）、河南二甲醚（图31）等传统下游产品的生产毛利。

研究结论：

• 甲醇基差和跨期结构反映了供需区域分化，进口利润与国际市场关联紧密。
• 开工和库存数据显示国内供应偏宽松，但地区价差显示局部区域存在溢价。
• 下游利润波动影响甲醇需求，需关注成本端（煤炭、烯烃）及出口市场变化。