红宝书-市场逻辑精选20250721

铁建重工：公司岩石隧道掘进机装备国内市占率第一，盾构机已连续两年保持全球第一，水利工-程TBM产品市场率高达70%。•五新隧装：公司的国内首台气垫式直排泥水 - 土压双模式盾构机，可实现泥水掘进和土压掘进两-种模式间的一键换，产品已应用于西藏吉塘抽水蓄能电站等抽水蓄能项目。◦TBM整机相关公司：厦工股份、山河智能、西子洁能、隧道股份、中化岩土等；◦TBM核心零部件公司：•刀盘系统：恒立钻具（2024年盾构及TBM刀具营收占比50%，客户有铁建重工等）、博云新材（-全资子公司博云生产盾构刀具，合作铁建重工）、永达股份（生产盾构机的盾体、刀盘体、管片-机等，铁建重工为公司客户）、通工（旗下济南冶科所是我国江北地区最大的硬质合金生产基地-之一，主要产品包含盾构刀具等）等；•主轴承：新强联（已研制成功超大型盾构机用直径8米主轴承，重达41吨，是目前我国制造的直径-最大、单重最大构机用主轴承）、国机精工（旗下轴研科技自主研发的国产首台6米级TBM主轴承-已通过验收）等；•密封件：唯万密封（公司密封件可用于盾构机中尾与盾尾之间，以铰接形式存在，防止周围地层-的砂土、泥浆、地向盾构机内部泄漏）、中密控股（盾构机密封件国内市占超43%，覆盖主驱动-密封、铰接密封等关键部件）、股份（中标中国电建水电四局华中公司深圳地铁15号线盾构管片-密封材料采购项目）等；◦相关公司 ：•管片：建科智能（研发的智能化盾构管片钢筋生产线，能够集钢筋剪切、网片成型、钢筋笼焊接-等功能于一体）、股份（合营企业四川三维轨道曾中标中国电建成都轨道交通19号线二期工程盾-构管片采购项目）、山东路桥（子投资参与临朐高铁装备产业园项目，项目公司主要从事公路铁-路用路缘石、盾构管片等产品生产）等；•变压器：港迪技术（核心客户包括中铁装备、铁建重工等）；◦注 ：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参-考。水轮机：施工后道环节，设备空间大◦驱动：2025年7月19日，国务院总理李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式，并宣布工程正式开-工。◦招标顺序：按照乌东德、白鹤滩水电工程建设经验，水电机组约在电站主体工程开工前招标，水电机-组相关附属设备主体工程建设石逐步推进安装，电力外送工程约在水电站投产前T -2年开工建设，故设备招标时序应为水机（水轮机、发电机等） - 并网设备（GIL等） -外送设备（特高压直流等）。预计电站主体工程开工或在3 - 5年后。 ◦ 水轮机分类 ：按工作原理可分为冲击式水轮机和反击式水轮机两大类，当前以冲击式水轮机为市场主-流。◦水轮机构成：主要有转轮、主轴密封、水导轴承、导水机构、导叶、水轮机轴、中间轴、蜗壳、座环-等。◦核心公司 ：•东方电气：2024年公司率先完成全球单机容量最大500兆瓦冲击式水电机组水轮机模型开发。202-2年公司市场达37%。网传纪要水轮机设备行业主要由东方电气、哈电集团主导，CR2约80%。•浙富控股：公司旗下核心企业浙富水电是中国三大水电设备制造企业之一，也是中国最大的民营-水电设备制造商及开发一体化服务供应商。浙富水电系全球冲击式、混流式水轮机机组头部企业-。◦关键部件（轴、叶片、电机等）公司•屹通新材：公司已可以试生产超大型模具用锻件、管板、筒节及水轮机轴等产品。•崇德科技：公司有应用于各类大中型卧式电机、发电机、风机、水轮机及泵等旋转机械设备的立/-卧式滑动轴承总成。•通裕重工：水电锻件方面，公司可以生产水轮机主轴、发电机主轴、磁轭圈等水电机组关键核心-部件。•福鞍股份：公司产品包括汽轮机高中压内外气缸缸体、阀体，水电水轮机上冠、下环、叶片等。•中电电机：2024年公司已完成立式水轮发电机及永磁轴带发电机等成功研发。•航天动力：公司泵及泵系统产品品种较多，包括工业往复泵、大型水利泵、中小型水轮机等系列-产品。•邵阳液压：公司产品有液控蝶阀液压缸、水轮机球阀液压缸等。•制品、云母制品和绵扎制品等绝缘材料，主要应用于风力发电、轨道交通、水力发电等领域。•哈焊华通：公司产品已应用于五强溪水电站 - 世界最大异种钢水轮机转轮。二、机会前瞻电力调度：用电高增带来电网调峰压力◦事件 ：①据网络调研信息，江苏省近期将推出限制工厂、高能耗项目开工等限电政策（未证实）；②-夏季高温带来电网调峰压力，入夏以来，江苏电网负荷首次突破1.5亿千瓦，最高负荷较春季平均增长-近4000致的用电负荷激增问题。◦储能 ：夏季高峰电力紧缺带动工商储、户储需求提升，据机构调研，2025年上半年，我国储能采招数-据维持高景美洲欧洲抢装需求带动行业景气度提升。 ◦虚拟电厂核心公司•苏文电能：公司为江苏地区领先一站式（EPCO）供用电品牌服务商，自主研发虚拟电厂平台聚合-45.45万千瓦可调源，参与常州市市级虚拟电厂项目，实现5370kW调节指令1分钟内完成。•恒实科技：公司紧跟绿色能源、新型电力系统发展趋势，在虚拟电厂领域扮演聚合商、技术提供-商两类角色，开展电力市场交易、综合能源改造、多能互补优化运营、技术服务等方向业务。•众智科技：公司低压备自投，三电源自动控制，旁路开关控制在智能电网、虚拟电网上有相关应-用。◦相关公司 ：•虚拟电厂：九洲集团、远光软件、国能日新、朗新集团、科远智慧。•储能：科陆电子、林洋能源、盛弘股份、科华数据、科士达、上能电气。◦注 ：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参-考。三、大涨分析◦全域旅游带动：交通改善（如派墨公路、川藏铁路林芝段）使藏东南景区可进入性提升，西藏整体游-客量2030望突破1亿人次，较2024年增长56%。◦关联业务：公司旅游景区业务占比97%，业务主要分布于西藏林芝和阿里片区。林芝片区有雅鲁藏布-大峡谷、苯巴松措（景区内观光车、游船等服务）景区等。其中雅鲁藏布大峡谷景区、巴松措景区为-国家5A级景区。◦业务亮点：公司的传媒文化业务，包括雪巴拉姆藏戏演出和《西藏人文地理》杂志。藏戏是藏文化的-“活化石”家非物质文化遗产，雪巴拉姆藏戏演出多次获得国内、区内大奖。◦注 ：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参-考。苏博特：混凝土外加剂龙头◦驱动：2025年7月19日，国务院总理李强出席雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式，并宣布工程正式开-工。◦关联业务 ：公司是国内混凝土外加剂行业龙头，2014 -2024年连续多年排名第一；公司不断攻克水电领域的技关，积极参与包括西藏在内的西部开发。公司-曾参与三峡工程、白鹤滩水电站、川藏铁路、田湾核电站等重大工程。◦发货端复苏 ：在基建需求拉动下，公司发货量自2024年二季度同比转正，未来2 - 3年将迎川藏铁路、-滇藏铁路藏铁路、雅下水电站等基建高峰，发货端有望持续提升。 西宁特钢：西北地区最大的百万吨级特殊钢生产基地◦驱动：2025年7月19日，国务院总理李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿；-盘后互动对该工程公司非常重视，公司从2020年开始在西藏设立全资公司开展销售业务，已积极开展-相关业务。◦钢铁：公司是西北地区最大的百万吨资源型特殊钢生产基地，或受益于雅鲁藏布江水电工程建设对钢-材需求的拉动。产面，具备年产铁160万吨、钢160万吨、钢材200万吨的生产能力，其中，电渣钢生-产能力达4万吨，是全国最大渣钢生产基地（用于高端模具、航空航天部件等领域）。◦军工：公司是国家级创新型企业、国家军工产品配套企业，军工产品产量占公司钢材产量3 - 5%左右-。基康技术：雅下水电工程前期科研论证监测设备供应商◦驱动：2025年7月19日，国务院总理李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资约1.2万亿，-公司已配计单位为该项目的前期科研论证供应监测设备。◦水利：公司水利及相关领域（含水电、调水工程）收入占比约50% -60%，曾中标南水北调引江补汉工程、环北水资源配置工程等，提供渗压计、自动化采集系统等设备-，同时2025Q1中标中国水利水电科学研究院引调水工程化系统项目。◦主营亮点：智能监测终端产品收入占比约61%，包括振弦式传感器、光纤光栅传感器、MEMS传感器-等精密。◦注 ：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参-考。西部建设：布局混凝土等建材全产业链◦驱动：2025年7月19日，国务院总理李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资规模1.2万亿-，机构预构建工程占总投资的60%，水泥占土建成本10%至15%；公司以预拌混凝土为核心，辐射水-泥、外加剂、砂石骨料。◦预拌混凝土：因运输半径有限而具备极强的地域优势，公司近年稳居行业第二位，自主研发的超高层-泵送混凝土高性能混凝土、防辐射混凝土、耐热混凝土、水下混凝土、再生骨料混凝土等产品，已成-功应用于众多重点工程，在新疆、四川等地具备领先优势。◦四川国资 ：公司注册地四川临近西藏，实控人中国建筑集团。◦注 ：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参-考。 恒立钻具：深度布局盾构机刀具等破岩工具◦驱动：2025年7月19日，国务院总理李强宣布雅鲁藏布江下游水电工程正式开工，总投资规模1.2万亿-为全球最电工程；机构预计盾构机等工程装备等投资至少为15%（约1800亿），公司为我国工程破岩-工具领先制造商，客户中国铁建、中国电力等大型国有企业。◦岩，保护滚刀）、刮刀（软质地层结构）等产品全覆盖 。◦破岩工具：公司顶管施工刀具，潜孔冲击器和钻头、钻杆，水平定向穿越扩孔器、扩孔钻头等产品应-用于铁路利、抽水蓄能、输油（气）管线等各类工程施工建设项目。◦注 ：我们对以上信息的准确性和完整性不作任何保证，涉及的信息随时都可能会有新变化，需谨慎参-考。四、市场挖掘及传言补充题材信息◦无人机：盘后机构表示，当前林芝市以墨脱县为试点探索“无机+”应用，低空经济为水电站建设提供-多方持，比如可深度参与复杂地形的地质勘探与地形建模以及快速运输大型设备与建材等。（纵横股-份：无人机勘探+巡检；绿能慧充/吉峰科技：无人机运输吊装）个股信息◦盘古智能：公司润滑产品已覆盖工程机械、矿山机械、盾构机、工业机床等多个应用领域，公司研发-的盾构机集滑系统已经通过中铁装备的可靠性测试认证。 溪洛渡水电站、白鹤滩水电站。◦唯科科技：据网络调研信息，公司深度布局人形机器人轻量化，灵巧手核心部件、电机包胶、行星齿-轮箱、pe杆、电子皮肤等产品有望陆续推出。◦四方光电：盘后公告，预计2025H1扣非净利润为7656万元，同比增加88%，其中2025Q2扣非净利润-为445元，同比增加87%，环比增加39%，报告期内，公司抓住北美温室减排政策和低GWP新型制冷-剂取代传统制冷机遇，以冷媒泄漏监测传感器为主的工业及安全业为收入。◦节能铁汉：雅鲁藏布江下游水电工程是一项生态工程，工程建设过程中及建成后，需要对周边生态环-境进行保护，以减少工程对当地生态系统的影响，公司为生态环境建设与运营的领军企业，拥有环境-工程（水污染防治工程项工程设计甲级、水利水电工程施工总承包壹级等多项专业资质，曾签订过献-县泛区蓄滞洪区建设与管理工程施工施工合同等水利相关工程。◦广大特材：盘后互动，公司及下属子公司为东方电气重要供应商。公司将根据业务需要评估参与可能-性，积极参鲁藏布江下游水电工程项目水电机组的招标，公司在水电业务方面，主要可供应上冠、下-环、转轮体、叶盘、球阀阀、导叶、叶片等产品；锻钢材材料方面，公司可供应自由锻件、环形锻件-、模锻件等多类锻件。