铜：库存减少，支撑价格

核心观点与关键数据

• 铜价走势：昨日铜价收盘价为79,770元，日涨幅1.70%，夜盘收盘价为79,867元，下跌0.74%。昨日成交较前日减少1,070手，持仓量为266,000手，较前日减少14,279手。期铜库存较前日减少10,062吨，注销仓单比为10.30%。
• 价差分析：昨日价差为-66.96，较前日缩小，显示市场情绪有所缓和。
• 宏观政策：工业和信息化部将推出十大重点行业稳增长工作方案，推动钢铁、有色金属等行业调结构、优供给、淘汰落后产能。
• 进口数据：中国6月铜矿砂及其精矿进口量为234.97万吨，环比下降1.91%，同比上升1.77%。
• 趋势强度：铜趋势强度为1，处于中性偏强水平。

研究结论

• 库存支撑：铜库存减少对价格形成支撑，但需关注后续库存变化趋势。
• 政策预期：稳增长政策对有色金属行业有望带来积极影响，但需结合实际政策落地情况评估。
• 供需平衡：进口量环比下降但同比上升，显示国内需求仍有一定韧性，但需警惕供应端变化。
• 市场情绪：价差收窄及持仓下降显示市场短期情绪波动，但长期趋势仍需关注宏观及供需面变化。