格林大华期市早班车：股指

2025年7月22日星期二 研究员：于军礼联系方式：yujunli@greendh.com板块品种多（空）宏观与金融股指IH（多）IF（多）IM（多）IC（多）【行情复盘】【重要资讯】格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 时间延长至24小时。随着越来越多的个人投资者通过智能手机进行交易，全球多家证券交易所已经在考虑是否延长交易时间。8、高盛表示，美元每下跌10%，预计将推动标普500指数每股收益增长约2-3%。其中，Mag 7的海外收入占比平均达到近50%，预计将从美元走弱中获得超额利好。9、目前标普500指数正以约22倍的预期市盈率交易，接近疫情后最高估值水平。分析师认为，而特朗普关税政策的不确定性正如一根潜在的针，威胁着这一“完美定价”的气球，任何经济数据或企业指引的负面偏差都可能引发回调。10、美银Hartnett表示，真正的抛售引爆点或许不在股市，而在债市。一旦30年期美债收益率突破5%再创新高、波动率飙升，市场情绪将由“风险偏好”急转为“风险回避”。更大的变量是特朗普对美联储的干预，可能重演1970年代的政策灾难。【市场逻辑】周一两市主要指数震荡上行，受雅下水电工程开工鼓舞，建材、基建板块涨幅居前。基金二季报显示，仅4只沪深300ETF和华夏上证50ETF，中央汇金就豪买约1500亿元，成为稳定市场的中流砥柱。中央汇金还买入了成长风格ETF。广发证券表示，当前市场政策兜底明确、保险资金持续增配，使得市场下行有支撑；而一旦四中全会、十五五规划等重大政策释放积极预期，则场外两大资金蓄水池（国内存款搬家的资金、海外美元溢出的资金）可能导致市场较大的上行空间。【后市展望】受雅下水电工程开工鼓舞，周一开盘后水电概念集体走强，工程机械、水泥、钢铁等板块同样大爆发。民爆、掘进、岩土等多个细分行业需求将迎来确定性增长。商务部部长表示，我国社零名义值已相当于美国的80%左右；从实际购买力来看，按照世界银行给出的数据和算法，我国社零已超过美国，是美国的1.6倍。广发证券表示，当前市场政策兜底明确、保险资金持续增配，使得市场下行有支撑；而一旦四中全会、十五五规划等重大政策释放积极预期，则场外两大资金蓄水池（国内存款搬家的资金、海外美元溢出的资金）可能导致市场较大的上行空间。全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股。反内卷推升大宗商品价格，提振上市公司业绩，市场有望向趋势上涨行情演化。股市财富效应开始显现，热点持续扩散，后市资金流入速度有望加快。【交易策略】股指期货方向交易：反内卷推升大宗商品价格，提振上市公司业绩，市场向资金推动型上涨演化。股市财富效应开始显现，成长类股指期货具有更高弹性。股指期权交易：市场向趋势上涨行情演化，买入股指远月深虚值看涨期权。 重要事项:本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。