双胶纸日报

2025年7月21日今日双胶纸市场延续稳势运行。规模纸厂多稳定生产，出货节奏较前期有所减缓，出版订单提货接近尾声；经销商社会面出单一般，局部地区下游印厂开工积极性下滑，主因接单不饱和，整体来看，今日市场需求端无明显改善，对纸价支撑一般。山东地区价格：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在5000-5200元/吨，部分本白双胶纸价格在4600-4900元/吨区间，价格较上一工作日稳定，另有部分小厂货源价格偏低。规模纸厂正常生产，中小厂开工灵活；经销商去库进度一般，买货心态谨慎；出版订单陆续提隆众资讯7月21日报道：山东德州泰鼎纸业主要生产杨木化机浆，目前浆厂部分外售， 双胶纸日报第一部分数据分析第二部分行情研判价格报盘参考2400元/吨，该厂年产能15万吨，装置正常生产。 4货，社会订单需求淡季。（卓创） 1/ 2/4据海关数据显示，2025年6月双胶纸出口数量约6.6万吨，环比降幅10.7%，同比降幅19.0%。6月份出口均价961.5美元，环比涨幅0.5%，同比降幅2.8%。1-6月累计出口量44.0万吨，同比降幅13.1%。【逻辑分析】供应端，停产工厂暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产情况存在，随着新增装置生产趋稳，行业产能利用率环比略有上升，消费端虽社会面订单跟进有限，但秋季出版订单开始供货，使得行业供需关系部分缓和，不过整体仍处于供需双弱的局面，下游包装厂、印厂等采购谨慎，无明显补库意愿。由于纸价已至盈亏线附近，工厂为保证利润，挺价意愿偏强。木浆延续震荡走低的态势，而木浆是纸张生产的主要原料，其价格下跌有助于缓解纸厂的成本压力，使纸厂在成本端有一定的缓冲空间。（成本方面：山东地区针叶浆5920元/吨，稳；阔叶浆4100元/吨，稳；化机浆3700元/吨，稳） 3/4第三部分相关附图单位：元/吨图2：双胶纸场内库存13 5 7 9 1113151719212325272931333537394143454749515330.040.050.060.070.080.090.0100.0110.0120.0130.013 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532025数据来源：银河期货，钢联数据单位：万吨图4：双胶纸生产利润13 5 7 9 11131517192123252729313335373941434547495153-1000.0-500.00.0500.01000.01500.02000.013 5 7 9 111315171921232527293133353739414345474951532025数据来源：银河期货，钢联数据 20212022 数据来源：银河期货，钢联数据 作者承诺本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。免责声明本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。银河期货版权所有并保留一切权利。联系方式银河期货有限公司大宗商品研究所北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799 4/4