瀛通通讯机构调研纪要

瀛通通讯成立于1999年，2017年在深圳主板上市，拥有十家子公司、七大生产基地、五个研发中心等。公司专注于智能耳机、无线充、数据线等产品的研发、生产和销售，主要应用于移动通讯、个人电脑等领域，拥有412项专利，荣获国家高新技术企业等荣誉。

1. 中报预告

   • 营业额增长：2025年1-6月营收同比增长约10%，Q2同比增长约17%。主要原因是：1）强化大客户合作，拓展新项目；2）新项目产能爬坡，效率提升。
   • 净利润亏损：原因包括：1）收入规模仍偏小，固定成本分摊高；2）加大市场营销和研发投入，销售及管理费用增长。

2. 未来三年发展规划

   • 客户拓展：强化设计、研发、制造能力，提供空间音频、骨声纹识别等解决方案，优化大客户服务体系。
   • 技术研发：打造大声学、大传输、大健康三大研发体系，深化产学研合作，提升研发转化效率。
   • 目标：与客户紧密合作，推动项目落地，把握AI、5G等新兴技术机遇。

3. 海外业务规划

   • 已在越南、印度设生产基地，服务当地客户并辐射周边，降低成本。
   • 与苹果、哈曼等国际客户深度合作，通过本地化生产和定制化服务提升客户满意度。
   • 拓展东南亚、印度新兴市场，优化供应链管理。

4. 收并购规划

   • 坚持“内生增长+外延拓展”均衡策略，评估与主业协同的潜在机会，强化核心竞争力。
   • 以提升股东价值和业务稳健发展为前提。

5. 消费电子产品AI化规划

   • 已掌握声学产品及精密零组件核心技术，推出AI翻译耳机、双模AI智能音箱等产品。
   • 在增强低音、自适应降噪、语音交互等领域取得成果，实现无线产品智能化。
   • 未来将保持对新技术的高度关注，探索更多业务机会。

6. 大声学、大传输业务核心竞争力

   • 技术优势：掌握全套设计、工艺、检测技术，研发降噪、骨传导等创新产品。
   • 客户优势：与苹果、小米等国际知名企业深度合作，供应链稳定。
   • 品质优势：建立国际标准质量控制体系，具备完整测试评估能力。
   • 研发优势：拥有博士后产业基地，与多高校合作，布局无线能量传输领域。