安利股份机构调研纪要

安徽安利材料科技股份有限公司成立于1994年,主要生产经营生态功能性聚氨酯合成革和聚氨酯复合材料,是全球著名的聚氨酯材料生产商之一。该公司旗下有三家控股子公司,分别为合肥安利聚氨酯新材料有限公司、安利俄罗斯公司、安利越南公司。安利股份于2011年5月18日在深交所公开上市,并连续多年蝉联“中国轻工业塑料行业(人造革合成革)十强企业”且综合排序第一名。公司拥有强大的技术研发实力和先进的生产设备,产品广泛应用于功能鞋材、沙发家居、电子产品、体育装备、工程装饰、汽车内饰、手袋箱包等领域。安利材料以其高品质的产品和良好的信誉在全球市场享有盛誉,是用途广泛的高新美好材料。 昀启私募 一、参观公司展厅;二、主要问题及回答:1、近年来公司量价齐升、毛利率稳步提升,较 10 年前有了质的变化,原因是什么?答:过去,受原材料及天然气价格大幅波动、外部特定事件等多重非持续性因素影响,公司毛利率和经营业绩曾出现阶段性波动。但由于这些影响因素具有较强的偶发性与不可比性,因此难以反映公司真实经营水平。近年来,公司积极推进客户和产品转型升级,成效正逐步显现,品牌大客户增多,产品结构变化,高毛利、高附加值产品占比提高,进一步增强了公司在市场中的核心竞争力。同时公司练好"内功",加强内部管理,降本提效、节能降耗成果良好。今年以来,在国内通缩压力和消费需求不振的背景下,公司主营产品销售单价提升,毛利率处于正常经营状态下的中枢区间,反映出公司获利能力和竞争能力增强,发展态势向好。2、公司订单能见度?答:公司所处的聚氨酯复合材料行业具有个性化、时尚化、多品种、小批量、快交货特点,产品基本为定制化生产,采用"一单一议"模式 ,订单周期会随客户需求、订单类型等因素有所差异,生产交付周期一般为 3-15天,具体以实际订单为准。3、体育赛事及周期对公司体育运动品类的影响?答:体育赛事及周期会带动下游体育用品需求增长,对公司功能鞋材和体育装备品类有一定积极促进作用,但具体影响程度与客户订单需求、赛事规模等因素相关。4、公司产品在消费电子领域的应用场景?除汽车、电子外,有没有拓展其他应用领域?答:电子产品是公司新兴品类之一,具有良好的先发优势,覆盖了国内外较多品牌客户,在其部分终端产品及配件上实现应用,包括键盘、手机和笔记本电脑机身背板、平板保护套、手机保护壳、头戴式耳机、无线充电器等产品。公司在开发经营过程中,有通过材料创新帮助客户节省工序与成本、为客户赋能的实际案例。应用领域的拓展,核心都是要满足客户需求,甚至超越客户需求。未来,随着下游行业对高性能、多功能、生态环保型材料需求的提升,公司产品在现有应用领域的渗透率有望进一步提高,同时在户外、医疗等新兴领域的应用空间也将逐步拓展,空间广阔。 5、公司在人工智能方面,有没有相应的配套开发?答:公司积极关注新兴领域发展动态和市场需求,在该领域尚未形成实质产品和业务,处于前期探索开发和技术储备阶段。6、公司未来的扩产计划?答:公司越南子公司 2 条生产线将于近期投产,同时,公司积极推进本部生产线的技术革新改造,不断优化产能结构布局,如逐步调整湿法生产线,增加可兼容生产水性、无溶剂产品的干法复合型生产线等,现有产能与订单基本匹配。现阶段,公司更聚焦市场与客户,产能并非首要关注因素。7、公司主业扎实,业绩稳定,但从资本市场角度来看,股价表现一般。公司有没有相关举措或规划,提高市场对公司价值的认知?答:经营好企业,是企业的基本功。当前股价不高,某种意义上表明公司价值可能被低估,另一方面看,公司还有较大的增长潜力。现在不能代表未来,我们对公司未来发展充满信心。公司将持续深耕主业,在经营好企业的同时,通过业绩说明会、投资者调研、线上交流、参加策略会等方式,进一步加强与投资者的沟通交流,增进资本市场对公司的了解,并将适时研讨、依法合规运用相关市值管理工具,努力加强市值 管理,促进企业持续健康发展,为投资者创造良好的回报。