统联精密机构调研纪要

深圳市泛海统联精密制造股份有限公司是一家专业的金属粉末注射成型(MIM)产品生产商和技术方案提供商。公司成立于2016年,总占地面积4万余平方米。公司拥有强大的研发团队和技术实力,为客户提供快速、有效的解决方案及稳定的产品供应。集团一直坚持以客户为导向、品质优先、自主创新、持续改进,以技术领先求发展的方针。该集团旗下企业通过了ISO9001:2015和ISO14001:2015国际体系认证,其下属深圳市泛海统联精密制造股份有限公司被认定为国家高新技术企业。集团主营金属产品结构件的研发、设计、生产和销售等业务,产品可广泛应用于消费电子、医疗器械、汽车等重点应用领域,在产品研发、模具开发、工艺流程设计、产品制造、品质管控等方面具有领先优势和丰富经验。集团拥有稳定的核心团队和过硬的技术团队,引进先进设备,形成MIM产品在行业内的核心竞争力,成为国际一流客户MIM产品的战略合作伙伴。 鹏华基金国金证券中信建投信达澳亚鑫巢资本 一、公司介绍公司专业从事高精度、高密度、形状复杂、外观精美的精密零部件的研发、设计、生产及销售。围绕新材料的应用,公司在能力范围内持续拓展多样化精密零部件制造能力,逐步打造精密零组件综合技术解决方案平台。目前,公司具有金属粉末注射成型(MIM)、高精密线切割成型、高精密车铣复合成型、高速连续冲压成型、高精密数控机械加工(CNC)、高精密激光加工等多样化精密零部件制造能力。此外,公司结合未来行业的发展趋势,在新型轻质材料及 3D打印等新材料新技术的应用方面,积极进行技术储备与产能布局。公司的产品以定制化为主,可广泛应用于汽车、消费电子、医疗和其他工具等领域。目前,以收入来源来看,公司产品主要应用于新型消费电子领域,涉及折叠屏手机、平板电脑、笔记本电脑、台式电脑、智能触控电容笔、智能穿戴设备、航拍无人机、运动相机等,具体产品类型包括:1、折叠屏手机:支撑件、活动杆、定位块、轴盖等铰链相关的精密零部件;2、平板电脑、笔记本电脑:电源支撑件、音量支撑件、摄像头支架、Lightening和Type C 电源接口件等精密零部件; 3、智能触控电容笔:套筒、插头、穿线长管、装饰环等精密零部件;4、智能穿戴设备:TWS 耳机:耳机、充电盒外壳、翻盖转轴、电源支撑件等精密零部件;智能眼镜:铰链、镜框、支撑架、镜腿、导光柱等精密零部件;此外,还有智能手表表壳、智能戒指内外壳、头戴式耳机配件等精密零部件;5、无人机:转轴支架、云台配重块等精密零部件。二、相关问题解答问题一:请简单介绍一下公司的客户结构和产品结构?答:目前,公司的收入来源主要还是在消费电子领域,公司以客户需求为导向,凭借具有综合竞争力的差异化精密零部件技术解决方案以及可靠的产品质量和交货周期,与苹果、荣耀、亚马逊、安克创新等国内外知名消费电子品牌及其 EMS厂商建立了良好的合作关系,并在行业内赢得了良好的声誉。公司以新材料的应用为核心,以 MIM 工艺为起点,在能力边界内持续拓展了 CNC、激光加工、线切割、冲压、 精密注塑等精密零部件工艺,建立并不断完善覆盖材料、模具、工艺、设备的全链条技术体系。目前,公司具有 MIM、高精密线切割成型、高精密车铣复合成型、高速连续冲压成型、高精密数控机械加工(CNC)、高精密激光加工等多样化精密零部件制造能力。根据公司已披露的《2024年年度报告》,2024 年公司实现营业收入 81,409.52 万元,同比增长 44.93%,其中,MIM 精密零部件业务实现营业收入 31,868.43万元,基本与去年持平,非MIM 精密零部件业务实现营业收入 45,974.86万元,同比增长101.89%。问题二:公司的喂料我们自己有生产吗?主要外购还是自制?答:公司已具备喂料研发及改良技术,而且顺应行业发展趋势,在新型功能性材料、轻质材料的研发及应用方面积极进行技术储备和业务布局,如公司已成功掌握"钛合金金属粉末注射成型喂料及其制备方法"、"粉末注射成型β型钛合金喂料的制备方法"等关键专利技术。目前公司的喂料大部分来自于外购,主要系一方面部分特定产品由客户指定喂料品牌,另一方面,公司现有喂料需求规模自制不具有规模效益所致。 问题三:公司整体稼动率怎么样?答:目前,公司现有产能在行业旺季的时候基本上都处于高位运行的状态。后续,公司将根据客户的需求逐步扩充相应的产能。问题四:公司已经有 3D打印相关的量产经验,请问下公司3D打印设备主要是外购还是自制?外购的话主要是采购哪家的设备?答:公司目前已有的 3D打印设备基本是外购。由于目前行业内的不同厂商的3D打印设备各有优劣势,且适用不同的技术路线,因此,3D 打印设备的主流厂商,我们都有业务联系,后续,我们会根据自身研发及业务的实际需求,采购相应的3D打印设备。问题五:公司今年研发投入怎么样?答:目前,基于客户需求的驱动,公司持续加大对新产品、新工艺的投入力度,研发投入有所增加。问题六:我们给安克创新我们具体供应什么产品?答:公司为安克创新 TWS 蓝牙耳机、智能耳机等产品提供相关精密结构件。问题七:今年一季度,公司收入是实现了较大幅度的增长,为什么毛利率反而下降了? 答:2025 年第一季度,公司其他金属工艺制品及塑胶制品收入同比大幅增长,带动公司整体营业收入的增长。但是,由于客户需求季节性波动,公司产能利用率较低,导致公司前期为了满足客户扩大的产能需求而新增的人力投入和设备等固定资产投入在本报告期内无法被有效摊薄,产品单位成本有所增加,因此,公司毛利率水平短期发生波动。上述波动主要是受客户需求季节性影响出现的短期波动,后续,随着现有客户需求的恢复,以及新客户、新业务需求的放量,将带动公司相关投入经济效益的转化,公司的盈利能力会逐步恢复。问题八:客户会有降价要求吗?在客户持续降价的情况下,公司是怎么做到保持较高的毛利率水平?答:客户一直是有持续降价的需求,针对不同阶段的产品,降价幅度也有所不同。在客户存在持续季度降价的情况下,公司通过工艺创新保持稳定的毛利率。具体来说,一方面,对于新项目,公司从工艺本身的原理出发,通过交叉实验的方法寻求到最佳或最短工艺路线,缩短或减少制程工序,并在前述工艺优化及合理化的基础上,通过自动化提升生产制程的标准性及一致性,从而获得较高的毛利率;另一方面,对于已经在量产的项目,公司通过工艺及设备的持续迭代,不断提升生产效率和良率,从而与客户进一步共享我们工艺创新的成果。