聚乙烯市场情况总结
近期市场主要矛盾
- 本周表观需求量低于预期，库存实际累库，下游补库持续性不佳，但周五夜盘价格上涨后下游拿货意愿略微增加。
聚乙烯产业情况
- 上游检修装置开始复产，货源相对充足，库存环比升高，暂时无大范围涨价动力。
- 中游出货情况转差，期现套利成交相对较好。
- 下游补库意愿下降，但价格上涨后拿货意愿略有回升。
- 本周产量小幅度增加，下周装置检修复产较多，产量可能继续增加。
- 5月进口量符合预期，主要原因是前期美国货减量，预计6月进口量仍然偏少。
聚乙烯估值
- 上游利润预计先走强后走弱，原油价格震荡，后期预计进入震荡走弱态势。
- PE成本近期变动不大，基差本周震荡走强，部分地区期现套利成交活跃。
- 进出口月间价差走弱，进口利润持续较差，关注6月进口是否减量。
- 建议暂时离场观望，关注6月进口情况。
聚乙烯上下游心态及策略
- 上游：暂时没有大范围涨价。
- 中游：出货情况转差，期现套利成交相对较好。
- 下游：补库意愿下降，但价格上涨后拿货意愿略微增加。
- 策略：买入虚值看跌期权，关注反弹但需谨防回调风险。
周度供需平衡表
- 本周表需比预期差，库存实际累库，下周若需求好转可能小幅度去库。
月度供需平衡表
- 提供了2021-2025年聚乙烯产量、检修损失量、新装置投产计划等数据。
- 展示了上游原料（原油、化工用煤）价格走势。
- 上游利润波动较大，煤制PE利润优于油制PE。
- 下游利润（地膜、缠绕膜、双防膜）波动明显。
- 库存数据显示石化库存、PE总库存、上游总库存、社会库存变化趋势。
聚乙烯现货市场情况
- PE现货市场价格震荡走弱，盘中基差报价震荡走弱，华北基差报价09-30左右。
- 下游拿货积极性略微转好。
聚乙烯基差情况
- 华北PE盘中基差报价震荡走弱。
- 01、05、09合约基差均呈现震荡走势。
聚乙烯月间价差情况
聚乙烯品种间情况
- HD-LL华北、华东价差震荡走弱。
- LD-LL华北、华东价差波动较大。
LL-PP价差
- 华北现货、05合约、09合约LL-PP价差均呈现震荡走弱趋势。
进口利润情况
- 外盘价格震荡，LL进口利润震荡走弱，预计6月进口量仍然偏少，长期看进口能通过其他地区补充。
